pág. 4688
IMPACTO DE LOS MICROCRÉDITOS EN LA
SALUD FINANCIERA DE LAS
MICROEMPRESAS DEL SECTOR MUEBLERÍAS
DE LA CIUDAD DE AYOLAS, AÑO 2024
IMPACT OF MICROCREDITS ON THE FINANCIAL HEALTH OF
MICROENTERPRISES IN THE FURNITURE SECTOR IN THE
CITY OF AYOLAS, YEAR 2024
Edelira Mabel Villalba Ferreira
Facultad de Ciencias Contables, Administrativas y Económicas
Antonia Marlene Ferreira
Facultad de Ciencias Contables, Administrativas y Económicas
pág. 4689
DOI: https://doi.org/10.37811/cl_rcm.v9i1.16182
Impacto de los microcréditos en la salud financiera de las microempresas del
sector mueblerías de la ciudad de Ayolas, año 2024
Edelira Mabel Villalba Ferreira 1
mabi_2104@hotmail.com
Facultad de Ciencias Contables, Administrativas y
Económicas
Paraguay
Antonia Marlene Ferreira
marl3f3@gmail.com
Facultad de Ciencias Contables, Administrativas y
Económicas
Paraguay
RESUMEN
El acceso a servicios financieros adaptados a las necesidades de las microempresas es un factor clave para
fomentar su sostenibilidad y competitividad en mercados desafiantes. Este artículo tiene como objetivo
identificar el impacto de los microcréditos en la salud financiera de las microempresas del sector de
mueblerías de la ciudad de Ayolas durante el año 2024. La investigación se desarrolló mediante un enfoque
mixto, combinando encuestas con propietarios de microempresas y entrevistas con gerentes de entidades
crediticias, específicamente cooperativas. Los resultados evidenciaron que las condiciones crediticias
actuales no siempre se ajustan a las capacidades de las microempresas, limitando su acceso a
financiamiento. Asimismo, se detectó un uso limitado de herramientas financieras avanzadas, lo que afecta
la toma de decisiones estratégicas. Empresas más pequeñas y de reciente creación enfrentan mayores
desafíos para gestionar eficientemente sus recursos. En base a estos hallazgos, se recomienda mejorar las
condiciones crediticias ofreciendo mayor flexibilidad y tasas competitivas, implementar programas de
capacitación financiera, promover la evaluación continua del desempeño económico mediante indicadores
clave y desarrollar estrategias adaptadas a las características específicas de las microempresas. Estas
acciones contribuirán a fortalecer su sostenibilidad y capacidad de crecimiento en un entorno económico
dinámico.
Palabras clave: gestión financiera, microempresas, sostenibilidad
1 Autor principal.
Correspondencia: mabi_2104@hotmail.com
DOI: https://doi.org/10.37811/cl_rcm.v9i1.16182
Impacto de los microcréditos en la salud financiera de las microempresas del
sector mueblerías de la ciudad de Ayolas, año 2024
Edelira Mabel Villalba Ferreira 1
mabi_2104@hotmail.com
Facultad de Ciencias Contables, Administrativas y
Económicas
Paraguay
Antonia Marlene Ferreira
marl3f3@gmail.com
Facultad de Ciencias Contables, Administrativas y
Económicas
Paraguay
RESUMEN
El acceso a servicios financieros adaptados a las necesidades de las microempresas es un factor clave para
fomentar su sostenibilidad y competitividad en mercados desafiantes. Este artículo tiene como objetivo
identificar el impacto de los microcréditos en la salud financiera de las microempresas del sector de
mueblerías de la ciudad de Ayolas durante el año 2024. La investigación se desarrolló mediante un enfoque
mixto, combinando encuestas con propietarios de microempresas y entrevistas con gerentes de entidades
crediticias, específicamente cooperativas. Los resultados evidenciaron que las condiciones crediticias
actuales no siempre se ajustan a las capacidades de las microempresas, limitando su acceso a
financiamiento. Asimismo, se detectó un uso limitado de herramientas financieras avanzadas, lo que afecta
la toma de decisiones estratégicas. Empresas más pequeñas y de reciente creación enfrentan mayores
desafíos para gestionar eficientemente sus recursos. En base a estos hallazgos, se recomienda mejorar las
condiciones crediticias ofreciendo mayor flexibilidad y tasas competitivas, implementar programas de
capacitación financiera, promover la evaluación continua del desempeño económico mediante indicadores
clave y desarrollar estrategias adaptadas a las características específicas de las microempresas. Estas
acciones contribuirán a fortalecer su sostenibilidad y capacidad de crecimiento en un entorno económico
dinámico.
Palabras clave: gestión financiera, microempresas, sostenibilidad
1 Autor principal.
Correspondencia: mabi_2104@hotmail.com
pág. 4690
Impact of microcredits on the financial health of microenterprises in the
furniture sector in the city of Ayolas, year 2024
ABSTRACT
Access to financial services tailored to the needs of microenterprises is a key factor in fostering their
sustainability and competitiveness in challenging markets. This article aims to identify the impact of
microcredits on the financial health of microenterprises in the furniture sector of the city of Ayolas during
the year 2024. The research was developed through a mixed approach, combining surveys with
microenterprise owners and interviews with managers of credit institutions, specifically cooperatives. The
results showed that current credit conditions do not always fit the capabilities of microenterprises, limiting
their access to financing. Likewise, a limited use of advanced financial tools was detected, which affects
strategic decision-making. Smaller and recently created companies face greater challenges in efficiently
managing their resources. Based on these findings, it is recommended to improve credit conditions by
offering greater flexibility and competitive rates, implement financial training programs, promote
continuous evaluation of economic performance through key indicators and develop strategies adapted to
the specific characteristics of microenterprises. These actions will contribute to strengthening its
sustainability and capacity for growth in a dynamic economic environment.
Keywords: financial management, microenterprises, sustainability
Artículo recibido 05 enero 2025
Aceptado para publicación: 13 febrero 2025
Impact of microcredits on the financial health of microenterprises in the
furniture sector in the city of Ayolas, year 2024
ABSTRACT
Access to financial services tailored to the needs of microenterprises is a key factor in fostering their
sustainability and competitiveness in challenging markets. This article aims to identify the impact of
microcredits on the financial health of microenterprises in the furniture sector of the city of Ayolas during
the year 2024. The research was developed through a mixed approach, combining surveys with
microenterprise owners and interviews with managers of credit institutions, specifically cooperatives. The
results showed that current credit conditions do not always fit the capabilities of microenterprises, limiting
their access to financing. Likewise, a limited use of advanced financial tools was detected, which affects
strategic decision-making. Smaller and recently created companies face greater challenges in efficiently
managing their resources. Based on these findings, it is recommended to improve credit conditions by
offering greater flexibility and competitive rates, implement financial training programs, promote
continuous evaluation of economic performance through key indicators and develop strategies adapted to
the specific characteristics of microenterprises. These actions will contribute to strengthening its
sustainability and capacity for growth in a dynamic economic environment.
Keywords: financial management, microenterprises, sustainability
Artículo recibido 05 enero 2025
Aceptado para publicación: 13 febrero 2025
pág. 4691
INTRODUCCIÓN
El concepto de microcrédito surgió en Asia durante los años setenta, impulsado por el economista y Premio
Nobel de la Paz en 2006, Mohammad Yunus, quien fundó el “Banco para los pobres”. Este modelo
innovador, diseñado para brindar pequeños préstamos a familias de escasos recursos, buscaba mitigar los
altos índices de pobreza y fomentar el desarrollo económico (Carballo y Carnero, 2016, citado en Cahueñas
Iguago, 2024).
Los microcréditos no solo han demostrado ser efectivos en la creación de emprendimientos, sino también
en la reducción de la pobreza y el desempleo, destacándose como una herramienta crucial para el progreso
social (El Comercio, 2015).
Desde su origen, los microcréditos fueron concebidos como un mecanismo de financiamiento para fomentar
el crecimiento económico de las personas y sus comunidades (Inglada Galiana y otros, 2015). Este sistema
beneficia tanto a quienes los otorgan como a quienes los reciben, incentivando la innovación y el
mejoramiento de las condiciones de vida de los emprendedores. Además, al facilitar la educación
financiera, contribuyen a la sostenibilidad de los negocios y al fortalecimiento de las microempresas en un
entorno cambiante.
La adopción de microcréditos podría tener sus ventajas como desafíos en su implementación para obtener
el resultado esperado; en el sector mueblero de Ayolas en cuanto a los desafíos podría relacionarse a
capacitación y formalización empresarial. Aunque estos apoyos buscan fomentar la creación de
microempresas, su falta de un esquema consistente de capacitación y acompañamiento, junto con la
ausencia de requisitos legales, podría limitar su capacidad para promover empresas sostenibles. Esta
desconexión entre los objetivos de los microcréditos y su ejecución podría afectar negativamente la salud
financiera de las microempresas, perpetuando su estado de subsistencia y restringiendo su acceso a apoyos
adicionales que podrían impulsar su desarrollo y consolidación (Aguilar-Pinto y otros, 2017).
En cuanto a la salud financiera de las empresas; en economías emergentes depende de múltiples factores,
incluida la composición de su estructura financiera. Es crucial analizar variables como la deuda a corto y
largo plazo, el capital de trabajo y otras ratios de solvencia. Rojas y otros, (2019) señalan que, aunque
existen avances significativos en la literatura, persisten brechas en el entendimiento de estas decisiones en
INTRODUCCIÓN
El concepto de microcrédito surgió en Asia durante los años setenta, impulsado por el economista y Premio
Nobel de la Paz en 2006, Mohammad Yunus, quien fundó el “Banco para los pobres”. Este modelo
innovador, diseñado para brindar pequeños préstamos a familias de escasos recursos, buscaba mitigar los
altos índices de pobreza y fomentar el desarrollo económico (Carballo y Carnero, 2016, citado en Cahueñas
Iguago, 2024).
Los microcréditos no solo han demostrado ser efectivos en la creación de emprendimientos, sino también
en la reducción de la pobreza y el desempleo, destacándose como una herramienta crucial para el progreso
social (El Comercio, 2015).
Desde su origen, los microcréditos fueron concebidos como un mecanismo de financiamiento para fomentar
el crecimiento económico de las personas y sus comunidades (Inglada Galiana y otros, 2015). Este sistema
beneficia tanto a quienes los otorgan como a quienes los reciben, incentivando la innovación y el
mejoramiento de las condiciones de vida de los emprendedores. Además, al facilitar la educación
financiera, contribuyen a la sostenibilidad de los negocios y al fortalecimiento de las microempresas en un
entorno cambiante.
La adopción de microcréditos podría tener sus ventajas como desafíos en su implementación para obtener
el resultado esperado; en el sector mueblero de Ayolas en cuanto a los desafíos podría relacionarse a
capacitación y formalización empresarial. Aunque estos apoyos buscan fomentar la creación de
microempresas, su falta de un esquema consistente de capacitación y acompañamiento, junto con la
ausencia de requisitos legales, podría limitar su capacidad para promover empresas sostenibles. Esta
desconexión entre los objetivos de los microcréditos y su ejecución podría afectar negativamente la salud
financiera de las microempresas, perpetuando su estado de subsistencia y restringiendo su acceso a apoyos
adicionales que podrían impulsar su desarrollo y consolidación (Aguilar-Pinto y otros, 2017).
En cuanto a la salud financiera de las empresas; en economías emergentes depende de múltiples factores,
incluida la composición de su estructura financiera. Es crucial analizar variables como la deuda a corto y
largo plazo, el capital de trabajo y otras ratios de solvencia. Rojas y otros, (2019) señalan que, aunque
existen avances significativos en la literatura, persisten brechas en el entendimiento de estas decisiones en
pág. 4692
economías emergentes, justificando la necesidad de nuevas investigaciones centradas en la composición de
la deuda y el impacto de la estructura financiera en la estabilidad y el crecimiento empresarial.
Para realizar una investigación sobre la salud financiera según Miravitlles y otros, (2018) es importante de
incluir variables específicas de las empresas, como el tamaño, y proponen investigar el impacto de factores
financieros como la deuda a corto y largo plazo, el capital de trabajo y otros indicadores de solvencia.
El objetivo general de este artículo es identificar el impacto de los microcréditos en la salud financiera de
las microempresas del sector de mueblerías de la ciudad de Ayolas durante el año 2025, evaluando cómo
estos financiamientos influyen sostenibilidad financiera de las empresas.
Esta investigación aportará al conocimiento, además, ofrecerá recomendaciones prácticas para optimizar el
uso de este financiamiento y superar limitaciones como las altas tasas de interés o la falta de capacitación
financiera. Los resultados esperados se relacionan con la identificación de buenas prácticas, el desarrollo
de indicadores adaptados al sector y la generación de evidencia para estrategias más efectivas que impulsen
el desarrollo económico de estas empresas y su comunidad.
Microcréditos
En esencia, el microcrédito, caracterizado por ser un préstamo de pequeña cuantía ajustado a la capacidad
de pago del prestatario, es fundamental para el desarrollo económico. Este tipo de financiamiento no solo
incrementa la competitividad de las empresas, sino que también actúa como un motor de cambio social al
permitir que los ingresos generados por las actividades productivas fortalezcan la economía de las familias
y comunidades (Junta de Regulación Monetaria y Financiera, 2015).
Los microcréditos y su impacto en la pobreza
De manera más específica, Haughton y Khandker (2009, citado en Carvajal-Salgado y Espinoza-Párraga,
2020) conceptualizan la pobreza como una privación significativa del bienestar, manifestada en la ausencia
de capacidades básicas para funcionar en la sociedad, así como en la carencia de ingresos suficientes para
cubrir necesidades relacionadas con educación, salud, seguridad, empoderamiento y derechos
fundamentales.
Frente a esta problemática, los microcréditos se presentan como una herramienta efectiva para mitigar la
pobreza. Estos créditos, ofrecidos a pequeños emprendedores y comerciantes, permiten financiar iniciativas
productivas. Según Rosenberg (2010, citado en Carvajal-Salgado y Espinoza-Párraga, 2020), la pobreza
economías emergentes, justificando la necesidad de nuevas investigaciones centradas en la composición de
la deuda y el impacto de la estructura financiera en la estabilidad y el crecimiento empresarial.
Para realizar una investigación sobre la salud financiera según Miravitlles y otros, (2018) es importante de
incluir variables específicas de las empresas, como el tamaño, y proponen investigar el impacto de factores
financieros como la deuda a corto y largo plazo, el capital de trabajo y otros indicadores de solvencia.
El objetivo general de este artículo es identificar el impacto de los microcréditos en la salud financiera de
las microempresas del sector de mueblerías de la ciudad de Ayolas durante el año 2025, evaluando cómo
estos financiamientos influyen sostenibilidad financiera de las empresas.
Esta investigación aportará al conocimiento, además, ofrecerá recomendaciones prácticas para optimizar el
uso de este financiamiento y superar limitaciones como las altas tasas de interés o la falta de capacitación
financiera. Los resultados esperados se relacionan con la identificación de buenas prácticas, el desarrollo
de indicadores adaptados al sector y la generación de evidencia para estrategias más efectivas que impulsen
el desarrollo económico de estas empresas y su comunidad.
Microcréditos
En esencia, el microcrédito, caracterizado por ser un préstamo de pequeña cuantía ajustado a la capacidad
de pago del prestatario, es fundamental para el desarrollo económico. Este tipo de financiamiento no solo
incrementa la competitividad de las empresas, sino que también actúa como un motor de cambio social al
permitir que los ingresos generados por las actividades productivas fortalezcan la economía de las familias
y comunidades (Junta de Regulación Monetaria y Financiera, 2015).
Los microcréditos y su impacto en la pobreza
De manera más específica, Haughton y Khandker (2009, citado en Carvajal-Salgado y Espinoza-Párraga,
2020) conceptualizan la pobreza como una privación significativa del bienestar, manifestada en la ausencia
de capacidades básicas para funcionar en la sociedad, así como en la carencia de ingresos suficientes para
cubrir necesidades relacionadas con educación, salud, seguridad, empoderamiento y derechos
fundamentales.
Frente a esta problemática, los microcréditos se presentan como una herramienta efectiva para mitigar la
pobreza. Estos créditos, ofrecidos a pequeños emprendedores y comerciantes, permiten financiar iniciativas
productivas. Según Rosenberg (2010, citado en Carvajal-Salgado y Espinoza-Párraga, 2020), la pobreza
pág. 4693
económica no solo implica ingresos bajos, sino también ingresos irregulares e inciertos, lo que obliga a las
familias a recurrir constantemente a préstamos y ahorros para cubrir necesidades básicas, emergencias o
inversiones en oportunidades como la educación y los negocios.
Los microcréditos son especialmente valiosos para los "pobres emprendedores," personas con habilidades
comerciales que no cuentan con acceso a préstamos bancarios tradicionales debido a la falta de garantías
(Asqui Valladares & Soria Manitio, 2020).
Ventajas y desventajas de los microcréditos
Entre las ventajas de los microcréditos destacan el acceso a recursos económicos, la posibilidad de tratar
con instituciones confiables y la reducción de costos financieros en comparación con préstamos informales.
Sin embargo, también presentan limitaciones, como el uso indebido del dinero para cubrir deudas
personales, montos insuficientes para financiar emprendimientos, plazos de pago cortos y la falta de
garantías aceptables para las instituciones financieras (Rosenberg, 2010; Espinoza, 2015, citados en
Carvajal-Salgado y Espinoza-Párraga, 2020)
Para maximizar el impacto positivo de los microcréditos, los beneficiarios deben planificar
estratégicamente sus inversiones, asegurando que el capital recibido sea destinado a actividades productivas
que generen ingresos sostenibles. De lo contrario, podrían enfrentar dificultades para cumplir con sus
obligaciones crediticias y poner en riesgo su historial financiero (González-Vega, Prado & Miller, 2002,
citados en Carvajal-Salgado y Espinoza-Párraga, 2020). Los microcréditos se consolidan como una
herramienta clave para combatir la pobreza, siempre que estén acompañados de una adecuada planificación
y gestión estratégica por parte de los prestatarios. Estos créditos no solo apoyan la creación de
microempresas y empleos, sino que también contribuyen al desarrollo económico de las comunidades más
vulnerables.
Salud financiera
La salud financiera de una empresa puede entenderse como su capacidad para mantener una estructura
económica sostenible, cumplir con sus obligaciones financieras y lograr un crecimiento rentable. En este
sentido, implica evaluar factores como la liquidez, solvencia, apalancamiento, rentabilidad y eficiencia
operativa. Una buena salud financiera permite a las empresas enfrentar períodos de incertidumbre
económica no solo implica ingresos bajos, sino también ingresos irregulares e inciertos, lo que obliga a las
familias a recurrir constantemente a préstamos y ahorros para cubrir necesidades básicas, emergencias o
inversiones en oportunidades como la educación y los negocios.
Los microcréditos son especialmente valiosos para los "pobres emprendedores," personas con habilidades
comerciales que no cuentan con acceso a préstamos bancarios tradicionales debido a la falta de garantías
(Asqui Valladares & Soria Manitio, 2020).
Ventajas y desventajas de los microcréditos
Entre las ventajas de los microcréditos destacan el acceso a recursos económicos, la posibilidad de tratar
con instituciones confiables y la reducción de costos financieros en comparación con préstamos informales.
Sin embargo, también presentan limitaciones, como el uso indebido del dinero para cubrir deudas
personales, montos insuficientes para financiar emprendimientos, plazos de pago cortos y la falta de
garantías aceptables para las instituciones financieras (Rosenberg, 2010; Espinoza, 2015, citados en
Carvajal-Salgado y Espinoza-Párraga, 2020)
Para maximizar el impacto positivo de los microcréditos, los beneficiarios deben planificar
estratégicamente sus inversiones, asegurando que el capital recibido sea destinado a actividades productivas
que generen ingresos sostenibles. De lo contrario, podrían enfrentar dificultades para cumplir con sus
obligaciones crediticias y poner en riesgo su historial financiero (González-Vega, Prado & Miller, 2002,
citados en Carvajal-Salgado y Espinoza-Párraga, 2020). Los microcréditos se consolidan como una
herramienta clave para combatir la pobreza, siempre que estén acompañados de una adecuada planificación
y gestión estratégica por parte de los prestatarios. Estos créditos no solo apoyan la creación de
microempresas y empleos, sino que también contribuyen al desarrollo económico de las comunidades más
vulnerables.
Salud financiera
La salud financiera de una empresa puede entenderse como su capacidad para mantener una estructura
económica sostenible, cumplir con sus obligaciones financieras y lograr un crecimiento rentable. En este
sentido, implica evaluar factores como la liquidez, solvencia, apalancamiento, rentabilidad y eficiencia
operativa. Una buena salud financiera permite a las empresas enfrentar períodos de incertidumbre
pág. 4694
económica, aprovechar oportunidades de expansión y cumplir con sus responsabilidades a corto y largo
plazo. (Baglan & Yilmazkuday, 2016, citados en Rojas y otros, 2019).
Determinantes de la salud financiera
Entre los principales determinantes de la salud financiera, los estudios destacan:
Determinante Descripción Referencia
Tamaño de la
empresa
Empresas grandes tienen mayor acceso a financiamiento
externo y diversificación en ingresos. El tamaño se relaciona
positivamente con el nivel de deuda. En entornos
institucionales débiles, el tamaño no tiene influencia
significativa.
Rossi, Nappo y
Trequattrini (2015);
Öztekin (2015)
Edad de la
empresa
Empresas más antiguas tienen mayor capacidad de
autofinanciamiento y menos deuda, mientras que las empresas
jóvenes y pequeñas necesitan financiamiento externo para
cubrir operaciones.
Kieschnick y
Moussawi (2018)
Estructura de
deuda
La proporción de deuda a corto y largo plazo afecta el
desempeño financiero. En economías emergentes, como
Vietnam, hay una relación negativa entre las ratios de deuda y
los indicadores de rendimiento (ROA y ROE).
Le y Phan (2017)
Rentabilidad y
liquidez
Empresas más rentables dependen menos del financiamiento
externo, siguiendo la teoría de Pecking Order, que prioriza
recursos internos antes de recurrir a endeudamiento.
Serrasqueiro y
Caetano (2015);
Allini et al. (2018)
Fuente: Elaboración propia con referencia a Rojas y otros, (2019).
Cómo medir la salud financiera
La medición de la salud financiera puede lograrse a través de indicadores, los cuales se explicitan a
continuación:
Indicador Descripción
Ratios de liquidez Ratio de capital de trabajo: Mide la capacidad de la empresa para cubrir
obligaciones a corto plazo con activos corrientes.
Ratios de solvencia Deuda total sobre activos: Evalúa el nivel de apalancamiento y la capacidad
para asumir compromisos financieros.
Rentabilidad
ROA (Retorno sobre activos): Refleja la eficiencia para generar beneficios
con los activos disponibles.
ROE (Retorno sobre patrimonio): Mide los beneficios generados en
relación con el capital propio invertido.
económica, aprovechar oportunidades de expansión y cumplir con sus responsabilidades a corto y largo
plazo. (Baglan & Yilmazkuday, 2016, citados en Rojas y otros, 2019).
Determinantes de la salud financiera
Entre los principales determinantes de la salud financiera, los estudios destacan:
Determinante Descripción Referencia
Tamaño de la
empresa
Empresas grandes tienen mayor acceso a financiamiento
externo y diversificación en ingresos. El tamaño se relaciona
positivamente con el nivel de deuda. En entornos
institucionales débiles, el tamaño no tiene influencia
significativa.
Rossi, Nappo y
Trequattrini (2015);
Öztekin (2015)
Edad de la
empresa
Empresas más antiguas tienen mayor capacidad de
autofinanciamiento y menos deuda, mientras que las empresas
jóvenes y pequeñas necesitan financiamiento externo para
cubrir operaciones.
Kieschnick y
Moussawi (2018)
Estructura de
deuda
La proporción de deuda a corto y largo plazo afecta el
desempeño financiero. En economías emergentes, como
Vietnam, hay una relación negativa entre las ratios de deuda y
los indicadores de rendimiento (ROA y ROE).
Le y Phan (2017)
Rentabilidad y
liquidez
Empresas más rentables dependen menos del financiamiento
externo, siguiendo la teoría de Pecking Order, que prioriza
recursos internos antes de recurrir a endeudamiento.
Serrasqueiro y
Caetano (2015);
Allini et al. (2018)
Fuente: Elaboración propia con referencia a Rojas y otros, (2019).
Cómo medir la salud financiera
La medición de la salud financiera puede lograrse a través de indicadores, los cuales se explicitan a
continuación:
Indicador Descripción
Ratios de liquidez Ratio de capital de trabajo: Mide la capacidad de la empresa para cubrir
obligaciones a corto plazo con activos corrientes.
Ratios de solvencia Deuda total sobre activos: Evalúa el nivel de apalancamiento y la capacidad
para asumir compromisos financieros.
Rentabilidad
ROA (Retorno sobre activos): Refleja la eficiencia para generar beneficios
con los activos disponibles.
ROE (Retorno sobre patrimonio): Mide los beneficios generados en
relación con el capital propio invertido.
pág. 4695
Análisis de la
estructura de capital
Proporción de deuda a largo y corto plazo: Permite evaluar la sostenibilidad
de las estrategias de financiamiento.
Flujos de caja
operativos
Evalúan la capacidad de la empresa para generar efectivo suficiente para
financiar operaciones y cumplir con obligaciones.
Fuente: Elaboración propia con referencia a Rojas y otros, (2019).
METODOLOGÍA
Este estudio, de naturaleza descriptiva, se llevó a cabo mediante los enfoques cuantitativo y cualitativo con
el propósito de recopilar datos sobre la población constituida por empresas clasificadas como
microempresas del sector mueblería en la ciudad de Ayolas. La identificación de estas empresas se realizó
durante el proceso de recolección de información, tomando en cuenta el número de empleados, conforme
a lo establecido en la Ley Nº 4457/2012 para las micro, pequeñas y medianas empresas (Mipymes).
El diseño metodológico adoptado fue no experimental, de tipo transversal y prospectivo, dirigido a la
recopilación de información en un único momento temporal. Su objetivo principal fue identificar el impacto
de los microcréditos en la salud financiera de las microempresas del sector de mueblerías de la ciudad de
Ayolas durante el año 2024. Este enfoque se basa en las propuestas de Hernández Sampieri y otros, (2014),
quienes destacan que los diseños no experimentales son adecuados para describir fenómenos en su contexto
natural sin intervenir ni modificar las variables analizadas.
En las ciencias sociales tiene sus raíces en los trabajos de Auguste Comte y Émile Durkheim, quienes
argumentaron que los fenómenos sociales deben analizarse científicamente, utilizando el método científico
y basándose en datos observables y medibles, lo que se conoce como positivismo, el enfoque cualitativo no
se considera ni superior ni inferior al cuantitativo; ambos representan métodos distintos pero
complementarios para examinar un fenómeno. La controversia entre estas perspectivas es innecesaria y, en
muchos casos, responde a posturas dogmáticas. Por esta razón, se aboga por que los investigadores adopten
una posición pragmática y pluralista, combinando las fortalezas de ambos enfoques en función de las
necesidades específicas del estudio (Vega-Malagón y otros, 2014).
Para evaluar las percepciones y comportamientos de los 10 (diez) propietarios, se empleó una escala ordinal
de Likert con cinco niveles: Nunca, Rara vez, A veces, Frecuentemente y Siempre. Este instrumento
permitió sistematizar y cuantificar las respuestas, proporcionando un rango claro para la interpretación de
los datos y su posterior análisis estadístico. Al representar cada nivel la frecuencia con que se manifiesta o
Análisis de la
estructura de capital
Proporción de deuda a largo y corto plazo: Permite evaluar la sostenibilidad
de las estrategias de financiamiento.
Flujos de caja
operativos
Evalúan la capacidad de la empresa para generar efectivo suficiente para
financiar operaciones y cumplir con obligaciones.
Fuente: Elaboración propia con referencia a Rojas y otros, (2019).
METODOLOGÍA
Este estudio, de naturaleza descriptiva, se llevó a cabo mediante los enfoques cuantitativo y cualitativo con
el propósito de recopilar datos sobre la población constituida por empresas clasificadas como
microempresas del sector mueblería en la ciudad de Ayolas. La identificación de estas empresas se realizó
durante el proceso de recolección de información, tomando en cuenta el número de empleados, conforme
a lo establecido en la Ley Nº 4457/2012 para las micro, pequeñas y medianas empresas (Mipymes).
El diseño metodológico adoptado fue no experimental, de tipo transversal y prospectivo, dirigido a la
recopilación de información en un único momento temporal. Su objetivo principal fue identificar el impacto
de los microcréditos en la salud financiera de las microempresas del sector de mueblerías de la ciudad de
Ayolas durante el año 2024. Este enfoque se basa en las propuestas de Hernández Sampieri y otros, (2014),
quienes destacan que los diseños no experimentales son adecuados para describir fenómenos en su contexto
natural sin intervenir ni modificar las variables analizadas.
En las ciencias sociales tiene sus raíces en los trabajos de Auguste Comte y Émile Durkheim, quienes
argumentaron que los fenómenos sociales deben analizarse científicamente, utilizando el método científico
y basándose en datos observables y medibles, lo que se conoce como positivismo, el enfoque cualitativo no
se considera ni superior ni inferior al cuantitativo; ambos representan métodos distintos pero
complementarios para examinar un fenómeno. La controversia entre estas perspectivas es innecesaria y, en
muchos casos, responde a posturas dogmáticas. Por esta razón, se aboga por que los investigadores adopten
una posición pragmática y pluralista, combinando las fortalezas de ambos enfoques en función de las
necesidades específicas del estudio (Vega-Malagón y otros, 2014).
Para evaluar las percepciones y comportamientos de los 10 (diez) propietarios, se empleó una escala ordinal
de Likert con cinco niveles: Nunca, Rara vez, A veces, Frecuentemente y Siempre. Este instrumento
permitió sistematizar y cuantificar las respuestas, proporcionando un rango claro para la interpretación de
los datos y su posterior análisis estadístico. Al representar cada nivel la frecuencia con que se manifiesta o
pág. 4696
experimenta un fenómeno, la escala resultó adecuada para identificar tendencias y patrones en los aspectos
investigados.
En cuanto al cuestionario para entrevista a los gerentes de las Cooperativas, se redactó con preguntas
abiertas, para brindar opción a los entrevistados de brindar sus apreciaciones de manera explícita. Guerrero
Bejarano (2016) describe la entrevista como una técnica en la que una persona (el entrevistador) solicita
información a otra (el entrevistado) sobre un problema específico.
La población objeto de estudio estuvo integrada por 10 (diez) microempresas, y la muestra se determinó
mediante un censo. En el contexto de una población estadística, el censo implica recopilar información de
la totalidad de los individuos utilizando diversas técnicas de recuento. A diferencia de las muestras, el censo
abarca a toda la población, lo que garantiza una representación completa de los datos (Hernández Sampieri
y otros, 2006).
En cuanto a la identificación de las entidades crediticias, se consideró la cantidad de Cooperativas que
actualmente existen en la ciudad, la cual asciende a 3 (tres).
Los criterios de inclusión del estudio se basaron en la participación voluntaria de los individuos. En
contraste, se excluyó a quienes no pudieron ser entrevistados debido a restricciones de tiempo o
disponibilidad. De igual manera, enfocar la investigación exclusivamente en microempresas garantizó la
pertinencia, coherencia y profundidad del análisis, al alinear la población de estudio con los objetivos
específicos de los microcréditos y su impacto en este sector. Esto no solo contribuyó a una mayor
comprensión del fenómeno, sino que también proporciona resultados más útiles y aplicables para el diseño
de políticas y estrategias que fortalezcan el acceso y uso eficiente de microcréditos en este segmento clave
de la economía.
La investigación respetó los principios éticos, considerando que, según França (2016), las violaciones éticas
más comunes en la investigación incluyen prácticas como la invención o fabricación de datos, la
falsificación o manipulación de información e imágenes, el plagio y la asignación indebida o ficticia de
autoría. Asimismo, se mencionan irregularidades como la publicación repetida (parcial o total), el
autoplagio y las citas bibliográficas incorrectas, que pueden involucrar la inclusión de información errónea,
URLs o DOI inexistentes, referencias no consultadas o el abuso de autocitas. Además, se destacan
conductas inapropiadas como no reconocer la fuente de origen de tablas o figuras, someter un mismo
experimenta un fenómeno, la escala resultó adecuada para identificar tendencias y patrones en los aspectos
investigados.
En cuanto al cuestionario para entrevista a los gerentes de las Cooperativas, se redactó con preguntas
abiertas, para brindar opción a los entrevistados de brindar sus apreciaciones de manera explícita. Guerrero
Bejarano (2016) describe la entrevista como una técnica en la que una persona (el entrevistador) solicita
información a otra (el entrevistado) sobre un problema específico.
La población objeto de estudio estuvo integrada por 10 (diez) microempresas, y la muestra se determinó
mediante un censo. En el contexto de una población estadística, el censo implica recopilar información de
la totalidad de los individuos utilizando diversas técnicas de recuento. A diferencia de las muestras, el censo
abarca a toda la población, lo que garantiza una representación completa de los datos (Hernández Sampieri
y otros, 2006).
En cuanto a la identificación de las entidades crediticias, se consideró la cantidad de Cooperativas que
actualmente existen en la ciudad, la cual asciende a 3 (tres).
Los criterios de inclusión del estudio se basaron en la participación voluntaria de los individuos. En
contraste, se excluyó a quienes no pudieron ser entrevistados debido a restricciones de tiempo o
disponibilidad. De igual manera, enfocar la investigación exclusivamente en microempresas garantizó la
pertinencia, coherencia y profundidad del análisis, al alinear la población de estudio con los objetivos
específicos de los microcréditos y su impacto en este sector. Esto no solo contribuyó a una mayor
comprensión del fenómeno, sino que también proporciona resultados más útiles y aplicables para el diseño
de políticas y estrategias que fortalezcan el acceso y uso eficiente de microcréditos en este segmento clave
de la economía.
La investigación respetó los principios éticos, considerando que, según França (2016), las violaciones éticas
más comunes en la investigación incluyen prácticas como la invención o fabricación de datos, la
falsificación o manipulación de información e imágenes, el plagio y la asignación indebida o ficticia de
autoría. Asimismo, se mencionan irregularidades como la publicación repetida (parcial o total), el
autoplagio y las citas bibliográficas incorrectas, que pueden involucrar la inclusión de información errónea,
URLs o DOI inexistentes, referencias no consultadas o el abuso de autocitas. Además, se destacan
conductas inapropiadas como no reconocer la fuente de origen de tablas o figuras, someter un mismo
pág. 4697
artículo a varias revistas simultáneamente y limitarse al uso exclusivo de pruebas estadísticas conocidas,
entre otras faltas éticas.
Se obtuvo el consentimiento informado de todos los participantes, asegurando la confidencialidad de los
datos recopilados y su uso exclusivo con fines académicos. Asimismo, se proporcionó a los involucrados
una explicación clara y detallada sobre los objetivos del estudio, garantizándoles el derecho a retirarse en
cualquier momento sin enfrentar repercusiones negativas.
El análisis de la información recolectada se realizó mediante métodos exploratorios multidimensionales, en
línea con la corriente francesa de análisis de datos promovida por autores como Benzécri (1976) y Lebart,
Morineau y Piron (1995). Estas técnicas cuantitativas son especialmente eficaces para el tratamiento de
datos obtenidos de encuestas, operando dentro de un enfoque más inductivo que deductivo. Esto implica
que no se requiere una especificación previa de modelos estadísticos, lo que permite explorar la estructura
de los datos y analizar simultáneamente todas las variables. Una característica clave de estas técnicas es su
capacidad para representar gráficamente los resultados en planos factoriales, facilitando la interpretación
visual de las relaciones entre las variables (Moscoloni, 1999, citado en Moscoloni, 2005)
Los datos cualitativos fueron analizados mediante la identificación de patrones y temas recurrentes en las
respuestas de los participantes. Esto permitió detectar ideas clave y generar interpretaciones relevantes para
los objetivos de la investigación (Borda y otros, 2017).
Operacionalización de las variables
Variable Definición
Conceptual
Definición
Operacional Técnica y Fuente Referencia
Microcrédito
Pequeños
préstamos
diseñados para
personas de bajos
ingresos con el
objetivo de
fomentar el
desarrollo
económico.
Monto promedio
otorgado, tasas de
interés aplicadas y
períodos de pago
establecidos.
Encuesta
Propietario
Entrevista
Gerente Banco
Carballo & Carnero
(2016, citado en
(Cahueñas Iguago,
2024)); (Junta de
Regulación Monetaria
y Financiera, 2015);
Haughton & Khandker
(2009, citado en
(Carvajal Salgado &
Espinoza Párraga,
2020); Rosenberg
(2010, citado en
(Carvajal Salgado &
Espinoza Párraga,
2020).
artículo a varias revistas simultáneamente y limitarse al uso exclusivo de pruebas estadísticas conocidas,
entre otras faltas éticas.
Se obtuvo el consentimiento informado de todos los participantes, asegurando la confidencialidad de los
datos recopilados y su uso exclusivo con fines académicos. Asimismo, se proporcionó a los involucrados
una explicación clara y detallada sobre los objetivos del estudio, garantizándoles el derecho a retirarse en
cualquier momento sin enfrentar repercusiones negativas.
El análisis de la información recolectada se realizó mediante métodos exploratorios multidimensionales, en
línea con la corriente francesa de análisis de datos promovida por autores como Benzécri (1976) y Lebart,
Morineau y Piron (1995). Estas técnicas cuantitativas son especialmente eficaces para el tratamiento de
datos obtenidos de encuestas, operando dentro de un enfoque más inductivo que deductivo. Esto implica
que no se requiere una especificación previa de modelos estadísticos, lo que permite explorar la estructura
de los datos y analizar simultáneamente todas las variables. Una característica clave de estas técnicas es su
capacidad para representar gráficamente los resultados en planos factoriales, facilitando la interpretación
visual de las relaciones entre las variables (Moscoloni, 1999, citado en Moscoloni, 2005)
Los datos cualitativos fueron analizados mediante la identificación de patrones y temas recurrentes en las
respuestas de los participantes. Esto permitió detectar ideas clave y generar interpretaciones relevantes para
los objetivos de la investigación (Borda y otros, 2017).
Operacionalización de las variables
Variable Definición
Conceptual
Definición
Operacional Técnica y Fuente Referencia
Microcrédito
Pequeños
préstamos
diseñados para
personas de bajos
ingresos con el
objetivo de
fomentar el
desarrollo
económico.
Monto promedio
otorgado, tasas de
interés aplicadas y
períodos de pago
establecidos.
Encuesta
Propietario
Entrevista
Gerente Banco
Carballo & Carnero
(2016, citado en
(Cahueñas Iguago,
2024)); (Junta de
Regulación Monetaria
y Financiera, 2015);
Haughton & Khandker
(2009, citado en
(Carvajal Salgado &
Espinoza Párraga,
2020); Rosenberg
(2010, citado en
(Carvajal Salgado &
Espinoza Párraga,
2020).
pág. 4698
Impacto del
Microcrédito
en la pobreza
Herramienta para
mitigar la pobreza
mediante
financiamiento a
pequeños
emprendedores.
Nivel de ingresos
antes y después de
recibir
microcréditos y
mejoras en
condiciones de
vivienda.
Encuesta
Propietario
Rosenberg (2010,
citado en (Carvajal
Salgado & Espinoza
Párraga, 2020); (Asqui
Valladares & Soria
Manitio, 2020);
González-Vega, Prado
& Miller (2002).
Salud
financiera
Capacidad de una
empresa para
mantener
estabilidad
económica,
cumplir
obligaciones
financieras y
crecer de forma
rentable.
Indicadores
financieros como
liquidez,
rentabilidad (ROA,
ROE), solvencia,
apalancamiento, y
eficiencia
operativa.
Encuesta
Propietario
Baglan &
Yilmazkuday (2016);
Rossi, Nappo &
Trequattrini (2015); Le
& Phan (2017), citados
en (Rojas y otros,
2019).
Determinante
s de la salud
financiera
Factores que
influyen en la
estabilidad
financiera, como
el tamaño, edad,
estructura de
deuda y
rentabilidad de las
empresas.
Evaluación de
indicadores como
tamaño (ingresos
totales), edad (años
de operación),
estructura de deuda
(corto/largo plazo)
y rentabilidad.
Encuesta
Propietario
Entrevista
Gerente Banco
Rossi, Nappo &
Trequattrini (2015);
Kieschnick &
Moussawi (2018); Le
& Phan (2017), citados
en (Rojas y otros,
2019).
Capacitación
financiera
Proceso de
formación
orientado a
optimizar el uso de
los microcréditos
y mejorar su
gestión financiera.
Participación en
programas de
capacitación,
número de horas de
formación y
evaluación de
conocimientos
adquiridos.
Encuesta
Propietario
Entrevista
Gerente Banco
(Aguilar-Pinto y otros,
2017)
Fuente: Elaboración propia.
Impacto del
Microcrédito
en la pobreza
Herramienta para
mitigar la pobreza
mediante
financiamiento a
pequeños
emprendedores.
Nivel de ingresos
antes y después de
recibir
microcréditos y
mejoras en
condiciones de
vivienda.
Encuesta
Propietario
Rosenberg (2010,
citado en (Carvajal
Salgado & Espinoza
Párraga, 2020); (Asqui
Valladares & Soria
Manitio, 2020);
González-Vega, Prado
& Miller (2002).
Salud
financiera
Capacidad de una
empresa para
mantener
estabilidad
económica,
cumplir
obligaciones
financieras y
crecer de forma
rentable.
Indicadores
financieros como
liquidez,
rentabilidad (ROA,
ROE), solvencia,
apalancamiento, y
eficiencia
operativa.
Encuesta
Propietario
Baglan &
Yilmazkuday (2016);
Rossi, Nappo &
Trequattrini (2015); Le
& Phan (2017), citados
en (Rojas y otros,
2019).
Determinante
s de la salud
financiera
Factores que
influyen en la
estabilidad
financiera, como
el tamaño, edad,
estructura de
deuda y
rentabilidad de las
empresas.
Evaluación de
indicadores como
tamaño (ingresos
totales), edad (años
de operación),
estructura de deuda
(corto/largo plazo)
y rentabilidad.
Encuesta
Propietario
Entrevista
Gerente Banco
Rossi, Nappo &
Trequattrini (2015);
Kieschnick &
Moussawi (2018); Le
& Phan (2017), citados
en (Rojas y otros,
2019).
Capacitación
financiera
Proceso de
formación
orientado a
optimizar el uso de
los microcréditos
y mejorar su
gestión financiera.
Participación en
programas de
capacitación,
número de horas de
formación y
evaluación de
conocimientos
adquiridos.
Encuesta
Propietario
Entrevista
Gerente Banco
(Aguilar-Pinto y otros,
2017)
Fuente: Elaboración propia.
pág. 4699
RESULTADOS Y DISCUSIÓN
Figura 1 Caracterización de Pymes Mueblerías Ayolas
La información recopilada muestra que las empresas censadas son microempresas y se ajustan a las
definiciones estipuladas en la Ley N° 4457/2012. Estas organizaciones se caracterizan por tener estructuras
organizativas reducidas.
Figura 2 Microcréditos
Fuente: Propietarios
41%
23%
26%
1 a 2 empleados
2 a 3 empleados
3 a 5 empleados
5 a 10 empleados
Más de 10 empleados
Caracterización de Pymes Mueblerias Ayolas
21%
54%
25%
41%
32%
27%
42%
58%
31%
38%
31%
38%
22%
40%
0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7
Nunca
Rara vez
A veces
Frecuentemente
Siempre
MICROCRÉDITOS
Recibe asesoramiento adecuado por parte de la entidad que otorga el microcrédito
Los microcréditos otorgados han sido suficientes para cubrir sus necesidades de financiamiento
Considera que las tasas de interés de los microcréditos son accesibles
Frecuencia de plazos de pago se ajustan a sus capacidades económicas
Frecuencia en que solicita microcréditos para financiar su actividad empresarial
RESULTADOS Y DISCUSIÓN
Figura 1 Caracterización de Pymes Mueblerías Ayolas
La información recopilada muestra que las empresas censadas son microempresas y se ajustan a las
definiciones estipuladas en la Ley N° 4457/2012. Estas organizaciones se caracterizan por tener estructuras
organizativas reducidas.
Figura 2 Microcréditos
Fuente: Propietarios
41%
23%
26%
1 a 2 empleados
2 a 3 empleados
3 a 5 empleados
5 a 10 empleados
Más de 10 empleados
Caracterización de Pymes Mueblerias Ayolas
21%
54%
25%
41%
32%
27%
42%
58%
31%
38%
31%
38%
22%
40%
0 0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7
Nunca
Rara vez
A veces
Frecuentemente
Siempre
MICROCRÉDITOS
Recibe asesoramiento adecuado por parte de la entidad que otorga el microcrédito
Los microcréditos otorgados han sido suficientes para cubrir sus necesidades de financiamiento
Considera que las tasas de interés de los microcréditos son accesibles
Frecuencia de plazos de pago se ajustan a sus capacidades económicas
Frecuencia en que solicita microcréditos para financiar su actividad empresarial
pág. 4700
Los resultados evidencian que la mayoría de los encuestados recurre frecuentemente (54%) o siempre
(25%) a los microcréditos para financiar sus actividades empresariales. Sin embargo, un 41% considera que
los plazos de pago solo a veces se ajustan a sus capacidades económicas, reflejando desafíos en la
flexibilidad de las condiciones crediticias. Asimismo, aunque un 58% percibe las tasas de interés como
accesibles, y un 69% encuentra que los microcréditos son suficientes para cubrir sus necesidades de
financiamiento, un 38% señala no recibir el asesoramiento adecuado por parte de las entidades financieras,
lo cual representa una oportunidad crítica de mejora para optimizar el impacto de esta herramienta.
La literatura respalda estos hallazgos, destacando que la efectividad de los microcréditos. Maguiña, J. et al.
(2021, citado en Lara Salazar, 2024), este estudio analiza cómo los microcréditos facilitan el acceso al
financiamiento para microempresas, destacando su relevancia en el desarrollo financiero de negocios
familiares.
Figura 3 Impacto del microcrédito en la pobreza
Fuente: Propietarios
0%
12%
29%
59%
0%
28%
36%
36%
23%
38%
39%
11%
49%
40%
Nunca
Rara vez
A veces
Frecuentemente
Siempre
Impacto del microcrédito en la pobreza
Percibe una mejora general en su calidad de vida tras recibir microcréditos
El financiamiento recibido le ha permitido generar ingresos sostenibles
Los microcréditos han contribuido a mejorar su vivienda
Ha mejorado su ingreso familiar después de acceder a un microcrédito
Los resultados evidencian que la mayoría de los encuestados recurre frecuentemente (54%) o siempre
(25%) a los microcréditos para financiar sus actividades empresariales. Sin embargo, un 41% considera que
los plazos de pago solo a veces se ajustan a sus capacidades económicas, reflejando desafíos en la
flexibilidad de las condiciones crediticias. Asimismo, aunque un 58% percibe las tasas de interés como
accesibles, y un 69% encuentra que los microcréditos son suficientes para cubrir sus necesidades de
financiamiento, un 38% señala no recibir el asesoramiento adecuado por parte de las entidades financieras,
lo cual representa una oportunidad crítica de mejora para optimizar el impacto de esta herramienta.
La literatura respalda estos hallazgos, destacando que la efectividad de los microcréditos. Maguiña, J. et al.
(2021, citado en Lara Salazar, 2024), este estudio analiza cómo los microcréditos facilitan el acceso al
financiamiento para microempresas, destacando su relevancia en el desarrollo financiero de negocios
familiares.
Figura 3 Impacto del microcrédito en la pobreza
Fuente: Propietarios
0%
12%
29%
59%
0%
28%
36%
36%
23%
38%
39%
11%
49%
40%
Nunca
Rara vez
A veces
Frecuentemente
Siempre
Impacto del microcrédito en la pobreza
Percibe una mejora general en su calidad de vida tras recibir microcréditos
El financiamiento recibido le ha permitido generar ingresos sostenibles
Los microcréditos han contribuido a mejorar su vivienda
Ha mejorado su ingreso familiar después de acceder a un microcrédito
pág. 4701
El análisis de los resultados obtenidos refleja el impacto positivo de los microcréditos en la mejora de la
calidad de vida de los beneficiarios. En primer lugar, el 59% de los encuestados afirma que sus ingresos
familiares han mejorado frecuentemente después de acceder a un microcrédito, mientras que el 29% señala
que esto ocurre ocasionalmente. Por otro lado, un 36% de los participantes identifica que los microcréditos
han contribuido a mejorar su vivienda frecuentemente, y otro 36% lo percibe como algo ocasional. En
cuanto a la generación de ingresos sostenibles, un 39% manifiesta que el financiamiento recibido le ha
permitido hacerlo de manera frecuente, y un 38% señala que esto sucede a veces. También, el 40% de los
encuestados considera que los microcréditos han mejorado su calidad de vida de forma frecuente, mientras
que el 49% indica que esto ocurre en algunas ocasiones. Estos datos resaltan la relevancia de los
microcréditos como herramienta para fortalecer las condiciones socioeconómicas de los beneficiarios.
El análisis de los resultados obtenidos, que resalta los beneficios de los microcréditos en la mejora de las
condiciones socioeconómicas de los beneficiarios, se puede contrastar con estudios previos que también
señalan un impacto positivo de estos instrumentos financieros en diferentes aspectos de la vida de las
personas, como el ingreso, la vivienda y la calidad de vida. Según Cortes Cortes y Bohórquez (2022) en su
artículo "Impacto social de los programas de microcrédito en las unidades económicas bogotanas fase I"
los microcréditos han demostrado ser una herramienta eficaz para mejorar las condiciones socioeconómicas
de los hogares, especialmente en comunidades con acceso limitado a servicios financieros tradicionales.
El análisis de los resultados obtenidos refleja el impacto positivo de los microcréditos en la mejora de la
calidad de vida de los beneficiarios. En primer lugar, el 59% de los encuestados afirma que sus ingresos
familiares han mejorado frecuentemente después de acceder a un microcrédito, mientras que el 29% señala
que esto ocurre ocasionalmente. Por otro lado, un 36% de los participantes identifica que los microcréditos
han contribuido a mejorar su vivienda frecuentemente, y otro 36% lo percibe como algo ocasional. En
cuanto a la generación de ingresos sostenibles, un 39% manifiesta que el financiamiento recibido le ha
permitido hacerlo de manera frecuente, y un 38% señala que esto sucede a veces. También, el 40% de los
encuestados considera que los microcréditos han mejorado su calidad de vida de forma frecuente, mientras
que el 49% indica que esto ocurre en algunas ocasiones. Estos datos resaltan la relevancia de los
microcréditos como herramienta para fortalecer las condiciones socioeconómicas de los beneficiarios.
El análisis de los resultados obtenidos, que resalta los beneficios de los microcréditos en la mejora de las
condiciones socioeconómicas de los beneficiarios, se puede contrastar con estudios previos que también
señalan un impacto positivo de estos instrumentos financieros en diferentes aspectos de la vida de las
personas, como el ingreso, la vivienda y la calidad de vida. Según Cortes Cortes y Bohórquez (2022) en su
artículo "Impacto social de los programas de microcrédito en las unidades económicas bogotanas fase I"
los microcréditos han demostrado ser una herramienta eficaz para mejorar las condiciones socioeconómicas
de los hogares, especialmente en comunidades con acceso limitado a servicios financieros tradicionales.
pág. 4702
Figura 4 Salud financiera
Fuente: Propietarios
Los resultados reflejan prácticas financieras sólidas entre los encuestados. El 41% realiza frecuentemente
evaluaciones de liquidez en sus negocios, y un 33% lo hace siempre. En cuanto al uso de herramientas
financieras como ROA y ROE, el 47% lo implementa ocasionalmente, mientras que un 31% nunca recurre
a estas métricas. Un dato significativo es que el 59% asegura cumplir siempre con las obligaciones
financieras de sus empresas, y un 41% lo hace frecuentemente. Además, el 62% evalúa regularmente la
eficiencia operativa de sus negocios, lo que sugiere un enfoque estratégico en la gestión. Sin embargo, solo
el 28% se encuentra siempre satisfecho con la estabilidad económica de su empresa, mientras que un 41%
lo percibe con frecuencia. Estos resultados muestran un equilibrio entre la implementación de prácticas
financieras y la percepción de estabilidad económica, aunque persisten áreas de mejora en la satisfacción
empresarial.
Los resultados coinciden en gran medida con propuesto por Escobar de la Cuadra y otros, (2024) en cuanto
a las prácticas financieras adoptadas por las PyMEs y la percepción de estabilidad económica. Sin embargo,
también se destaca la necesidad de un mayor uso de herramientas financieras sofisticadas y una mejora en
31%
22%
26%
47%
41%
41%
41%
38%
31%
33%
59%
62%
28%
Frecuencia con que realiza evaluaciones de liquidez
en su negocio
Utiliza herramientas financieras para medir la
rentabilidad de su empresa (ROA, ROE)
Se asegura de que su empresa cumpla con todas sus
obligaciones financieras a tiempo
Evalúa la eficiencia operativa de su negocio de
manera regular
Se encuentra satisfecho con la estabilidad económica
de su negocio
Salud financiera
Siempre Frecuentemente A veces Rara vez Nunca
Figura 4 Salud financiera
Fuente: Propietarios
Los resultados reflejan prácticas financieras sólidas entre los encuestados. El 41% realiza frecuentemente
evaluaciones de liquidez en sus negocios, y un 33% lo hace siempre. En cuanto al uso de herramientas
financieras como ROA y ROE, el 47% lo implementa ocasionalmente, mientras que un 31% nunca recurre
a estas métricas. Un dato significativo es que el 59% asegura cumplir siempre con las obligaciones
financieras de sus empresas, y un 41% lo hace frecuentemente. Además, el 62% evalúa regularmente la
eficiencia operativa de sus negocios, lo que sugiere un enfoque estratégico en la gestión. Sin embargo, solo
el 28% se encuentra siempre satisfecho con la estabilidad económica de su empresa, mientras que un 41%
lo percibe con frecuencia. Estos resultados muestran un equilibrio entre la implementación de prácticas
financieras y la percepción de estabilidad económica, aunque persisten áreas de mejora en la satisfacción
empresarial.
Los resultados coinciden en gran medida con propuesto por Escobar de la Cuadra y otros, (2024) en cuanto
a las prácticas financieras adoptadas por las PyMEs y la percepción de estabilidad económica. Sin embargo,
también se destaca la necesidad de un mayor uso de herramientas financieras sofisticadas y una mejora en
31%
22%
26%
47%
41%
41%
41%
38%
31%
33%
59%
62%
28%
Frecuencia con que realiza evaluaciones de liquidez
en su negocio
Utiliza herramientas financieras para medir la
rentabilidad de su empresa (ROA, ROE)
Se asegura de que su empresa cumpla con todas sus
obligaciones financieras a tiempo
Evalúa la eficiencia operativa de su negocio de
manera regular
Se encuentra satisfecho con la estabilidad económica
de su negocio
Salud financiera
Siempre Frecuentemente A veces Rara vez Nunca
pág. 4703
la estabilidad a largo plazo, áreas que podrían beneficiarse de un mayor acceso a capacitación y recursos
financieros más adecuados.
Figura 5 Determinantes de la salud financiera
Fuente: Propietarios
Los resultados evidencian que factores como el tamaño y la antigüedad de la empresa influyen
significativamente en la estabilidad financiera de los negocios encuestados. Un 41% considera que el
tamaño de su empresa frecuentemente afecta su estabilidad financiera, mientras que un 34% opina que
siempre lo hace. Asimismo, la antigüedad del negocio parece tener un impacto relevante, ya que el 53%
cree que esta influye siempre en su salud financiera y un 47% lo percibe frecuentemente. Por otro lado, el
38% evalúa regularmente la proporción de deuda a corto y largo plazo, aunque un 33% lo hace rara vez.
De igual manera, un 53% afirma que los ingresos totales de su empresa son siempre suficientes para
mantener la estabilidad financiera, mientras que un 29% lo percibe frecuentemente y un 18% lo considera
ocasionalmente. Esto sugiere que, aunque la mayoría de los encuestados cuenta con ingresos estables, aún
existen desafíos en la gestión de deudas y en la percepción de estabilidad según el tamaño y antigüedad de
sus empresas.
25%
41%
34%
47%
53%
33%
38%
29%
18%
29%
53%
Rara vez
A veces
Frecuentemente
Siempre
Determinantes de la salud financiera
Los ingresos totales de su empresa son suficientes para mantener su estabilidad financiera
Evalúa regularmente la proporción de deuda a corto y largo plazo en su negocio
La antigüedad de su negocio influye en su salud financiera
El tamaño de su empresa afecta su estabilidad financiera
la estabilidad a largo plazo, áreas que podrían beneficiarse de un mayor acceso a capacitación y recursos
financieros más adecuados.
Figura 5 Determinantes de la salud financiera
Fuente: Propietarios
Los resultados evidencian que factores como el tamaño y la antigüedad de la empresa influyen
significativamente en la estabilidad financiera de los negocios encuestados. Un 41% considera que el
tamaño de su empresa frecuentemente afecta su estabilidad financiera, mientras que un 34% opina que
siempre lo hace. Asimismo, la antigüedad del negocio parece tener un impacto relevante, ya que el 53%
cree que esta influye siempre en su salud financiera y un 47% lo percibe frecuentemente. Por otro lado, el
38% evalúa regularmente la proporción de deuda a corto y largo plazo, aunque un 33% lo hace rara vez.
De igual manera, un 53% afirma que los ingresos totales de su empresa son siempre suficientes para
mantener la estabilidad financiera, mientras que un 29% lo percibe frecuentemente y un 18% lo considera
ocasionalmente. Esto sugiere que, aunque la mayoría de los encuestados cuenta con ingresos estables, aún
existen desafíos en la gestión de deudas y en la percepción de estabilidad según el tamaño y antigüedad de
sus empresas.
25%
41%
34%
47%
53%
33%
38%
29%
18%
29%
53%
Rara vez
A veces
Frecuentemente
Siempre
Determinantes de la salud financiera
Los ingresos totales de su empresa son suficientes para mantener su estabilidad financiera
Evalúa regularmente la proporción de deuda a corto y largo plazo en su negocio
La antigüedad de su negocio influye en su salud financiera
El tamaño de su empresa afecta su estabilidad financiera
pág. 4704
Definitivamente el tamaño como la antigüedad de la empresa tienen un impacto significativo en la
estabilidad financiera. Las empresas más grandes y con mayor antigüedad suelen tener una mayor
capacidad para gestionar sus finanzas y adaptarse a cambios del mercado, lo que les permite mantener una
mayor estabilidad económica. Zumba y otros, (2023) señalan que, aunque estas características son factores
importantes, no son los únicos determinantes de la estabilidad financiera. Las PyMEs, independientemente
de su tamaño o antigüedad, enfrentan desafíos comunes relacionados con la gestión de deudas, los costos
operativos y la falta de acceso a financiamiento, lo que afecta su percepción de estabilidad económica a
largo plazo.
Figura 6 Capacitación Financiera
Fuente: Propietario
Los resultados evidencian que la mayoría de los encuestados no participa activamente en programas de
capacitación financiera ofrecidos por entidades bancarias, ya que el 58% indicó nunca haber participado y
un 22% afirmó hacerlo rara vez. Esto sugiere una limitada integración de este tipo de formación en la
gestión diaria de los negocios. Además, en cuanto a la formación específica sobre el manejo de
microcréditos, el 48% mencionó no haber recibido nunca este tipo de instrucción, y solo el 25% indicó
hacerlo ocasionalmente. Estos datos demuestran una falta de acceso a recursos clave para fortalecer la
administración financiera de las empresas.
Por otro lado, las percepciones respecto al impacto de las capacitaciones financieras muestran resultados
similares. Un 69% considera que estas formaciones rara vez han contribuido a mejorar la gestión de sus
58%
48%
22%
27%
69%
61%
20%
25%
17%
26%
14%
13%
Ha participado en programas de capacitación
financiera ofrecidos por la entidad bancaria
Recibe formación específica sobre el manejo de
microcréditos
Las capacitaciones financieras recibidas han
mejorado la gestión de su empresa
Las capacitaciones han contribuido a optimizar el
uso de los microcréditos
Capacitación financiera
Siempre Frecuentemente A veces Rara vez Nunca
Definitivamente el tamaño como la antigüedad de la empresa tienen un impacto significativo en la
estabilidad financiera. Las empresas más grandes y con mayor antigüedad suelen tener una mayor
capacidad para gestionar sus finanzas y adaptarse a cambios del mercado, lo que les permite mantener una
mayor estabilidad económica. Zumba y otros, (2023) señalan que, aunque estas características son factores
importantes, no son los únicos determinantes de la estabilidad financiera. Las PyMEs, independientemente
de su tamaño o antigüedad, enfrentan desafíos comunes relacionados con la gestión de deudas, los costos
operativos y la falta de acceso a financiamiento, lo que afecta su percepción de estabilidad económica a
largo plazo.
Figura 6 Capacitación Financiera
Fuente: Propietario
Los resultados evidencian que la mayoría de los encuestados no participa activamente en programas de
capacitación financiera ofrecidos por entidades bancarias, ya que el 58% indicó nunca haber participado y
un 22% afirmó hacerlo rara vez. Esto sugiere una limitada integración de este tipo de formación en la
gestión diaria de los negocios. Además, en cuanto a la formación específica sobre el manejo de
microcréditos, el 48% mencionó no haber recibido nunca este tipo de instrucción, y solo el 25% indicó
hacerlo ocasionalmente. Estos datos demuestran una falta de acceso a recursos clave para fortalecer la
administración financiera de las empresas.
Por otro lado, las percepciones respecto al impacto de las capacitaciones financieras muestran resultados
similares. Un 69% considera que estas formaciones rara vez han contribuido a mejorar la gestión de sus
58%
48%
22%
27%
69%
61%
20%
25%
17%
26%
14%
13%
Ha participado en programas de capacitación
financiera ofrecidos por la entidad bancaria
Recibe formación específica sobre el manejo de
microcréditos
Las capacitaciones financieras recibidas han
mejorado la gestión de su empresa
Las capacitaciones han contribuido a optimizar el
uso de los microcréditos
Capacitación financiera
Siempre Frecuentemente A veces Rara vez Nunca
pág. 4705
empresas, mientras que apenas un 14% lo evalúa como frecuente. Asimismo, un 61% indicó que estas
capacitaciones rara vez optimizan el uso de los microcréditos, lo que pone de manifiesto una brecha entre
la oferta de formación y las necesidades reales de los empresarios. En este sentido, solo un pequeño
porcentaje percibe mejoras tangibles en su gestión financiera tras recibir estas capacitaciones.
La falta de aprovechamiento de los microcréditos debido a la insuficiente formación proporcionada a los
empresarios. Según Toscano-Ruíz y otros, (2017) la percepción de que estas capacitaciones rara vez han
contribuido a la mejora de la gestión financiera y al uso de los microcréditos también es consistente con lo
mencionado en el artículo, que enfatiza que las capacitaciones no siempre cumplen con las expectativas de
los empresarios, dado que las mejoras en la gestión financiera no son tangibles para la mayoría.
A continuación, se presentan los resultados de las entrevistas realizadas a los gerentes de las cooperativas:
− Las entidades crediticias consideran factores como el perfil financiero del solicitante, su capacidad
de pago, el tipo de actividad económica a la que se dedica, y las condiciones del mercado local. También
se toman en cuenta las políticas internas de riesgo y las regulaciones del sistema financiero.
Esto condice y se contextualiza en Paraguay donde, las tasas de interés para microcréditos y préstamos
destinados a micro, pequeñas y medianas empresas (Mipymes) varían según la institución financiera y el
tipo de crédito. Programa de Créditos para Mipymes del Gobierno del Paraguay: Tasas de interés: Oscilan
entre el 7% y el 10%, dependiendo del tipo de crédito; Créditos para capital operativo: Tasas entre 9,15%
y 10,15%, con plazos de hasta tres años; Créditos para inversiones a largo plazo: Tasas desde 7,10% hasta
9,10%, con plazos de hasta cinco años para pequeñas y medianas empresas, y hasta diez años para
inversiones de mediana envergadura y teniendo en cuenta el enfoque inclusivo: Líneas específicas para
mujeres emprendedoras, con tasas menores al 10% y plazos de hasta cinco años (Ministerio de Industria y
Comercio, 2024).
− Las tasas de interés se definen en función del riesgo del prestatario, el monto solicitado y la
duración del préstamo. Además, se ajustan de acuerdo con las tasas de referencia del mercado y las
normativas regulatorias, garantizando que sean accesibles para los emprendedores de bajos ingresos.
Específicamente, en Paraguay, las tasas de interés de los microcréditos se determinan en función de varios
factores clave, como el riesgo del prestatario, el monto solicitado, la duración del préstamo, las tasas de
referencia del mercado y las normativas regulatorias. Las entidades financieras evalúan el perfil crediticio
empresas, mientras que apenas un 14% lo evalúa como frecuente. Asimismo, un 61% indicó que estas
capacitaciones rara vez optimizan el uso de los microcréditos, lo que pone de manifiesto una brecha entre
la oferta de formación y las necesidades reales de los empresarios. En este sentido, solo un pequeño
porcentaje percibe mejoras tangibles en su gestión financiera tras recibir estas capacitaciones.
La falta de aprovechamiento de los microcréditos debido a la insuficiente formación proporcionada a los
empresarios. Según Toscano-Ruíz y otros, (2017) la percepción de que estas capacitaciones rara vez han
contribuido a la mejora de la gestión financiera y al uso de los microcréditos también es consistente con lo
mencionado en el artículo, que enfatiza que las capacitaciones no siempre cumplen con las expectativas de
los empresarios, dado que las mejoras en la gestión financiera no son tangibles para la mayoría.
A continuación, se presentan los resultados de las entrevistas realizadas a los gerentes de las cooperativas:
− Las entidades crediticias consideran factores como el perfil financiero del solicitante, su capacidad
de pago, el tipo de actividad económica a la que se dedica, y las condiciones del mercado local. También
se toman en cuenta las políticas internas de riesgo y las regulaciones del sistema financiero.
Esto condice y se contextualiza en Paraguay donde, las tasas de interés para microcréditos y préstamos
destinados a micro, pequeñas y medianas empresas (Mipymes) varían según la institución financiera y el
tipo de crédito. Programa de Créditos para Mipymes del Gobierno del Paraguay: Tasas de interés: Oscilan
entre el 7% y el 10%, dependiendo del tipo de crédito; Créditos para capital operativo: Tasas entre 9,15%
y 10,15%, con plazos de hasta tres años; Créditos para inversiones a largo plazo: Tasas desde 7,10% hasta
9,10%, con plazos de hasta cinco años para pequeñas y medianas empresas, y hasta diez años para
inversiones de mediana envergadura y teniendo en cuenta el enfoque inclusivo: Líneas específicas para
mujeres emprendedoras, con tasas menores al 10% y plazos de hasta cinco años (Ministerio de Industria y
Comercio, 2024).
− Las tasas de interés se definen en función del riesgo del prestatario, el monto solicitado y la
duración del préstamo. Además, se ajustan de acuerdo con las tasas de referencia del mercado y las
normativas regulatorias, garantizando que sean accesibles para los emprendedores de bajos ingresos.
Específicamente, en Paraguay, las tasas de interés de los microcréditos se determinan en función de varios
factores clave, como el riesgo del prestatario, el monto solicitado, la duración del préstamo, las tasas de
referencia del mercado y las normativas regulatorias. Las entidades financieras evalúan el perfil crediticio
pág. 4706
del solicitante, considerando su capacidad de pago y estabilidad financiera, lo que influye en el monto de
la tasa, especialmente si el riesgo es elevado. Además, las tasas varían según el monto y la duración del
crédito, siendo más altas para préstamos grandes o a largo plazo. Las tasas también se ajustan de acuerdo
con las políticas del Banco Central y las regulaciones del sistema financiero, asegurando que los
microcréditos sean accesibles para emprendedores de bajos ingresos. Esto busca fomentar la inclusión
financiera sin comprometer la estabilidad económica de los prestatarios.
− Las entidades utilizan encuestas y entrevistas de manera ocasional con los beneficiarios para medir
la mejora en su calidad de vida. Evaluaciones en áreas como acceso a la educación, vivienda, salud y
generación de ingresos son clave para determinar el impacto del microcrédito en la reducción de la pobreza.
Las entidades crediticias emplean herramientas como encuestas periódicas y entrevistas estructuradas con
los beneficiarios para evaluar el impacto del microcrédito en la calidad de vida de los mismos. Estas
evaluaciones abarcan áreas fundamentales como el acceso a la educación, mejoras en vivienda, servicios
de salud y generación de ingresos. Estos indicadores permiten medir de manera integral cómo el
microcrédito contribuye a la reducción de la pobreza y al fortalecimiento de la inclusión financiera. (Asqui
Valladares & Soria Manitio, 2020)
− Se considera que los microcréditos facilitan la inclusión financiera al permitir a las personas de
bajos ingresos acceder a servicios financieros previamente inaccesibles. Esto, a su vez, mejora su capacidad
de ahorro, acceso a créditos y participación en la economía formal. (World Bank, 2023)
Menciona que los microcréditos, como herramienta de inclusión financiera, permiten a las personas de
bajos ingresos acceder a servicios financieros, fomentando el ahorro, la inversión y la participación en la
economía formal.
− Las entidades evalúan, los factores clave incluyen la rentabilidad de la empresa (ROA, ROE), su
capacidad de pago, la estructura de deuda (proporción de deuda a corto y largo plazo), y la eficiencia
operativa. La estabilidad financiera y la capacidad para generar flujo de efectivo también son evaluadas.
Para González Sánchez & Méndez Vásquez (2017) los factores clave que las entidades financieras
consideran al evaluar la salud financiera de una empresa incluyen la rentabilidad, medida a través de
indicadores como ROA (Retorno sobre Activos) y ROE (Retorno sobre Patrimonio), la capacidad de pago,
del solicitante, considerando su capacidad de pago y estabilidad financiera, lo que influye en el monto de
la tasa, especialmente si el riesgo es elevado. Además, las tasas varían según el monto y la duración del
crédito, siendo más altas para préstamos grandes o a largo plazo. Las tasas también se ajustan de acuerdo
con las políticas del Banco Central y las regulaciones del sistema financiero, asegurando que los
microcréditos sean accesibles para emprendedores de bajos ingresos. Esto busca fomentar la inclusión
financiera sin comprometer la estabilidad económica de los prestatarios.
− Las entidades utilizan encuestas y entrevistas de manera ocasional con los beneficiarios para medir
la mejora en su calidad de vida. Evaluaciones en áreas como acceso a la educación, vivienda, salud y
generación de ingresos son clave para determinar el impacto del microcrédito en la reducción de la pobreza.
Las entidades crediticias emplean herramientas como encuestas periódicas y entrevistas estructuradas con
los beneficiarios para evaluar el impacto del microcrédito en la calidad de vida de los mismos. Estas
evaluaciones abarcan áreas fundamentales como el acceso a la educación, mejoras en vivienda, servicios
de salud y generación de ingresos. Estos indicadores permiten medir de manera integral cómo el
microcrédito contribuye a la reducción de la pobreza y al fortalecimiento de la inclusión financiera. (Asqui
Valladares & Soria Manitio, 2020)
− Se considera que los microcréditos facilitan la inclusión financiera al permitir a las personas de
bajos ingresos acceder a servicios financieros previamente inaccesibles. Esto, a su vez, mejora su capacidad
de ahorro, acceso a créditos y participación en la economía formal. (World Bank, 2023)
Menciona que los microcréditos, como herramienta de inclusión financiera, permiten a las personas de
bajos ingresos acceder a servicios financieros, fomentando el ahorro, la inversión y la participación en la
economía formal.
− Las entidades evalúan, los factores clave incluyen la rentabilidad de la empresa (ROA, ROE), su
capacidad de pago, la estructura de deuda (proporción de deuda a corto y largo plazo), y la eficiencia
operativa. La estabilidad financiera y la capacidad para generar flujo de efectivo también son evaluadas.
Para González Sánchez & Méndez Vásquez (2017) los factores clave que las entidades financieras
consideran al evaluar la salud financiera de una empresa incluyen la rentabilidad, medida a través de
indicadores como ROA (Retorno sobre Activos) y ROE (Retorno sobre Patrimonio), la capacidad de pago,
pág. 4707
la estructura de deuda (proporción de deuda a corto y largo plazo) y la eficiencia operativa. Además, se
analizan la estabilidad financiera y la capacidad para generar flujo de efectivo.
− Las entidades crediticias, consideran que el tamaño y la antigüedad son importantes indicadores de
la estabilidad financiera. Consideran que las empresas más grandes y con más años de operación suelen ser
más estables, ya que cuentan con una base de clientes sólida y una historia financiera confiable.
Para Pérez Caldentey & Titelman, (2018) las empresas más grandes y con mayor trayectoria tienden a ser
más estables financieramente debido a su capacidad para establecer una base sólida de clientes, acceso más
fácil a financiamiento formal y mejores prácticas de gestión financiera acumuladas con el tiempo. Además,
argumentan que la antigüedad permite a las empresas generar historiales financieros confiables, lo que
facilita la evaluación de riesgos por parte de las entidades crediticias.
− Las entidades ofrecen programas de capacitación que incluyen talleres presenciales sobre
planificación financiera, manejo de deudas, ahorro e inversión. Además, proporcionan materiales
educativos y asesoría personalizada a los beneficiarios para mejorar su comprensión sobre la gestión de
recursos financieros.
De acuerdo con García-Sánchez y Martínez-Ferrero (2023), la educación financiera contribuye
significativamente a la toma de decisiones informadas, especialmente entre personas con acceso limitado a
recursos financieros. Estos programas, al incluir talleres prácticos y asesorías personalizadas, ayudan a
reducir la brecha de conocimiento financiero y promueven un uso más eficiente del crédito.
− La efectividad se mide mediante el seguimiento de los beneficiarios después de la capacitación,
evaluando su comportamiento financiero, el aumento en el ahorro, la reducción de deudas y el uso adecuado
de los microcréditos. También se realiza una retroalimentación a través de encuestas de satisfacción y
entrevistas cualitativas.
Desde la percepción de Romaní Alejo y Miranda Bellido, (2024) las encuestas de satisfacción y entrevistas
cualitativas son herramientas valiosas para obtener retroalimentación directa de los beneficiarios, ya que
proporcionan información detallada sobre la percepción de los participantes respecto a la utilidad y
relevancia de las capacitaciones. Estas metodologías ayudan a ajustar el contenido y las estrategias de
enseñanza para maximizar el impacto del aprendizaje.
la estructura de deuda (proporción de deuda a corto y largo plazo) y la eficiencia operativa. Además, se
analizan la estabilidad financiera y la capacidad para generar flujo de efectivo.
− Las entidades crediticias, consideran que el tamaño y la antigüedad son importantes indicadores de
la estabilidad financiera. Consideran que las empresas más grandes y con más años de operación suelen ser
más estables, ya que cuentan con una base de clientes sólida y una historia financiera confiable.
Para Pérez Caldentey & Titelman, (2018) las empresas más grandes y con mayor trayectoria tienden a ser
más estables financieramente debido a su capacidad para establecer una base sólida de clientes, acceso más
fácil a financiamiento formal y mejores prácticas de gestión financiera acumuladas con el tiempo. Además,
argumentan que la antigüedad permite a las empresas generar historiales financieros confiables, lo que
facilita la evaluación de riesgos por parte de las entidades crediticias.
− Las entidades ofrecen programas de capacitación que incluyen talleres presenciales sobre
planificación financiera, manejo de deudas, ahorro e inversión. Además, proporcionan materiales
educativos y asesoría personalizada a los beneficiarios para mejorar su comprensión sobre la gestión de
recursos financieros.
De acuerdo con García-Sánchez y Martínez-Ferrero (2023), la educación financiera contribuye
significativamente a la toma de decisiones informadas, especialmente entre personas con acceso limitado a
recursos financieros. Estos programas, al incluir talleres prácticos y asesorías personalizadas, ayudan a
reducir la brecha de conocimiento financiero y promueven un uso más eficiente del crédito.
− La efectividad se mide mediante el seguimiento de los beneficiarios después de la capacitación,
evaluando su comportamiento financiero, el aumento en el ahorro, la reducción de deudas y el uso adecuado
de los microcréditos. También se realiza una retroalimentación a través de encuestas de satisfacción y
entrevistas cualitativas.
Desde la percepción de Romaní Alejo y Miranda Bellido, (2024) las encuestas de satisfacción y entrevistas
cualitativas son herramientas valiosas para obtener retroalimentación directa de los beneficiarios, ya que
proporcionan información detallada sobre la percepción de los participantes respecto a la utilidad y
relevancia de las capacitaciones. Estas metodologías ayudan a ajustar el contenido y las estrategias de
enseñanza para maximizar el impacto del aprendizaje.
pág. 4708
CONCLUSIONES
A partir de los resultados obtenidos, es posible identificar que los microcréditos desempeñan un papel
significativo en la salud financiera de las microempresas del sector de mueblerías de Ayolas, al ofrecer una
herramienta accesible de financiamiento que impacta tanto en el crecimiento empresarial como en las
condiciones de vida de los beneficiarios. Por un lado, estas empresas, que se caracterizan por sus estructuras
reducidas y su contribución a la economía local, utilizan frecuentemente los microcréditos para cubrir sus
necesidades financieras, evidenciando su importancia en la sostenibilidad operativa. Sin embargo, persisten
desafíos relacionados con la flexibilidad de las condiciones crediticias y la falta de asesoramiento adecuado
por parte de las entidades financieras, lo que limita el impacto positivo pleno de esta herramienta.
Asimismo, se observa que los microcréditos han contribuido significativamente a mejorar la calidad de vida
de los propietarios, reflejándose en el incremento de ingresos familiares, mejoras en las viviendas y mayor
sostenibilidad económica. Estos hallazgos coinciden con estudios previos que destacan el potencial de los
microcréditos para reducir la vulnerabilidad económica y fomentar el desarrollo socioeconómico. No
obstante, la percepción de estabilidad económica de las empresas está influenciada por factores como el
tamaño y la antigüedad del negocio, además de la gestión de deudas y el acceso a herramientas financieras
estratégicas, lo que pone de manifiesto áreas de mejora en la capacitación empresarial y en la
personalización de los servicios financieros.
Los microcréditos han demostrado ser un instrumento clave para fortalecer la salud financiera y social de
las microempresas de Ayolas. No obstante, su impacto podría maximizarse mediante una mejora en las
condiciones crediticias, el acceso a asesoramiento financiero y una mayor adaptación de los servicios a las
necesidades específicas de estas organizaciones. Estos elementos no solo optimizarían la sostenibilidad de
las microempresas, sino que también potenciarían su capacidad de contribuir al desarrollo económico local.
Recomendaciones para las entidades crediticias
− Promover mayor flexibilidad en los plazos de pago y ofrecer tasas de interés competitivas para
ajustarse mejor a las capacidades económicas de las microempresas.
− Establecer programas de capacitación y apoyo técnico para que los propietarios de microempresas
optimicen el uso de herramientas financieras y mejoren su gestión operativa.
CONCLUSIONES
A partir de los resultados obtenidos, es posible identificar que los microcréditos desempeñan un papel
significativo en la salud financiera de las microempresas del sector de mueblerías de Ayolas, al ofrecer una
herramienta accesible de financiamiento que impacta tanto en el crecimiento empresarial como en las
condiciones de vida de los beneficiarios. Por un lado, estas empresas, que se caracterizan por sus estructuras
reducidas y su contribución a la economía local, utilizan frecuentemente los microcréditos para cubrir sus
necesidades financieras, evidenciando su importancia en la sostenibilidad operativa. Sin embargo, persisten
desafíos relacionados con la flexibilidad de las condiciones crediticias y la falta de asesoramiento adecuado
por parte de las entidades financieras, lo que limita el impacto positivo pleno de esta herramienta.
Asimismo, se observa que los microcréditos han contribuido significativamente a mejorar la calidad de vida
de los propietarios, reflejándose en el incremento de ingresos familiares, mejoras en las viviendas y mayor
sostenibilidad económica. Estos hallazgos coinciden con estudios previos que destacan el potencial de los
microcréditos para reducir la vulnerabilidad económica y fomentar el desarrollo socioeconómico. No
obstante, la percepción de estabilidad económica de las empresas está influenciada por factores como el
tamaño y la antigüedad del negocio, además de la gestión de deudas y el acceso a herramientas financieras
estratégicas, lo que pone de manifiesto áreas de mejora en la capacitación empresarial y en la
personalización de los servicios financieros.
Los microcréditos han demostrado ser un instrumento clave para fortalecer la salud financiera y social de
las microempresas de Ayolas. No obstante, su impacto podría maximizarse mediante una mejora en las
condiciones crediticias, el acceso a asesoramiento financiero y una mayor adaptación de los servicios a las
necesidades específicas de estas organizaciones. Estos elementos no solo optimizarían la sostenibilidad de
las microempresas, sino que también potenciarían su capacidad de contribuir al desarrollo económico local.
Recomendaciones para las entidades crediticias
− Promover mayor flexibilidad en los plazos de pago y ofrecer tasas de interés competitivas para
ajustarse mejor a las capacidades económicas de las microempresas.
− Establecer programas de capacitación y apoyo técnico para que los propietarios de microempresas
optimicen el uso de herramientas financieras y mejoren su gestión operativa.
pág. 4709
− Incentivar el uso frecuente de indicadores como ROA y ROE, así como la evaluación de la
eficiencia operativa para garantizar la estabilidad económica y competitividad.
− Desarrollar programas diferenciados según las características estructurales de las microempresas
para abordar sus necesidades específicas en gestión de deudas e ingresos.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
Aguilar-Pinto, E. D., Tunon-Pablos, E., & Morales-Barragan, F. (2017). Microcrédito y pobreza. La
experiencia del programa Microempresas Sociales de Banmujer en Chiapas. Economía, sociedad y
territorio, vol. 17(núm. 55), 809-835. https://doi.org/https://doi.org/10.22136/est2017885
Asqui Valladares, R. M., & Soria Manitio, N. K. (2020). Factores de incidencia en la obtención de crédito
en la microempresa. Yura: Relaciones Internacionales, 53(21), 165–188.
https://www.cordillera.edu.ec/wpcontent/uploads/2023/09/2ARTfactorescreditoASQUISORIA.pd
f
Borda, P., Dabenigno, V., Freidin, B., & Güelman, M. (2017). Herramientas para la investigación Social.
Estrategias para el análisis de datos cualitativos. Ciudad de Buenos Aires, Argentina: Instituto de
Investigaciones Gino Germani. Facultad de Ciencias Sociales, Universidad de Buenos Aires.
https://iigg.sociales.uba.ar/wp-content/uploads/sites/22/2019/11/DHIS2.pdf
Cahueñas Iguago, M. I. (octubre de 2024). Construcción de un modelo scoring de seguimiento para la
cartera de microcrédito con redes neuronales en la Cooperativa de Ahorro y Crédito 23 de julio
Ltda. Trabajo de titulación previo a la obtención del título de Ingeniera/o en Ciencias Económicas
y Financieras - Proyecto de Investigación. Quito: Escuela Politécnica Nacional. Facultad de
Ciencias.
Carvajal Salgado, A., & Espinoza Párraga, L. (2020). Microcréditos ecuatorianos: incentivo a la reducción
de la pobreza y mejora del ingreso familiar. Vínculos-ESPE, vol. 5(núm. 3), 51-65.
https://doi.org/DOI: 10.24133/vinculosespe.v5i3.1671
Carvajal-Salgado, A. L., & Espinoza-Párraga, L. (25 de septiembre de 2020). Microcréditos ecuatorianos:
incentivo a la reducción de la pobreza y mejora del ingreso familiar. Revista Vínculos ESPE, 5(3),
51-65. https://doi.org/https://doi.org/10.24133/vinculosespe.v5i3.1671
− Incentivar el uso frecuente de indicadores como ROA y ROE, así como la evaluación de la
eficiencia operativa para garantizar la estabilidad económica y competitividad.
− Desarrollar programas diferenciados según las características estructurales de las microempresas
para abordar sus necesidades específicas en gestión de deudas e ingresos.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
Aguilar-Pinto, E. D., Tunon-Pablos, E., & Morales-Barragan, F. (2017). Microcrédito y pobreza. La
experiencia del programa Microempresas Sociales de Banmujer en Chiapas. Economía, sociedad y
territorio, vol. 17(núm. 55), 809-835. https://doi.org/https://doi.org/10.22136/est2017885
Asqui Valladares, R. M., & Soria Manitio, N. K. (2020). Factores de incidencia en la obtención de crédito
en la microempresa. Yura: Relaciones Internacionales, 53(21), 165–188.
https://www.cordillera.edu.ec/wpcontent/uploads/2023/09/2ARTfactorescreditoASQUISORIA.pd
f
Borda, P., Dabenigno, V., Freidin, B., & Güelman, M. (2017). Herramientas para la investigación Social.
Estrategias para el análisis de datos cualitativos. Ciudad de Buenos Aires, Argentina: Instituto de
Investigaciones Gino Germani. Facultad de Ciencias Sociales, Universidad de Buenos Aires.
https://iigg.sociales.uba.ar/wp-content/uploads/sites/22/2019/11/DHIS2.pdf
Cahueñas Iguago, M. I. (octubre de 2024). Construcción de un modelo scoring de seguimiento para la
cartera de microcrédito con redes neuronales en la Cooperativa de Ahorro y Crédito 23 de julio
Ltda. Trabajo de titulación previo a la obtención del título de Ingeniera/o en Ciencias Económicas
y Financieras - Proyecto de Investigación. Quito: Escuela Politécnica Nacional. Facultad de
Ciencias.
Carvajal Salgado, A., & Espinoza Párraga, L. (2020). Microcréditos ecuatorianos: incentivo a la reducción
de la pobreza y mejora del ingreso familiar. Vínculos-ESPE, vol. 5(núm. 3), 51-65.
https://doi.org/DOI: 10.24133/vinculosespe.v5i3.1671
Carvajal-Salgado, A. L., & Espinoza-Párraga, L. (25 de septiembre de 2020). Microcréditos ecuatorianos:
incentivo a la reducción de la pobreza y mejora del ingreso familiar. Revista Vínculos ESPE, 5(3),
51-65. https://doi.org/https://doi.org/10.24133/vinculosespe.v5i3.1671
pág. 4710
Congreso de la Nación Paraguaya. (16 de 05 de 2012). Ley Nº 4457 - Para las Micro, Pequeñas y Medianas
Empresas (MIPYMES). Asunción, Paraguay: Congreso de la Nación Paraguaya.
https://www.bacn.gov.py/leyes-paraguayas/8272/ley-n-4457-para-las-micro-pequenas-y-
medianas-empresas-mipymes
Cortes Cortes, J. A., & Bohórquez, K. M. (2022). Impacto social de los programas de microcrédito en las
unidades económicas bogotanas fase I. Ciencia Latina Revista Científica Multidisciplinar, 6(6),
643-955. https://doi.org/https://doi.org/10.37811/cl_rcm.v6i6.3563
El Comercio. (22 de abril de 2015). 10 nuevos tipos de crédito están en vigencia en Ecuador.
https://www.elcomercio.com/actualidad/negocios/nuevos-tipos-credito-vigentes-ecuador.html
Escobar de la Cuadra, Y. M., Mora Bocca, D. A., Vargas Ortiz, O. G., & Villegas de la Cuadra, S. J. (2024).
Factores Determinantes de la Rentabilidad de las Microempresas. Ciencia LAtina Revista Científica
Multidisciplinar, Vol. 8(núm. 6), 75-91. https://doi.org/https://doi.org/10.37811/cl_rcm.v8i6.14531
França, O. (2016). Análisis y valoración de políticas preventivas de inconductas de investigadores
científicos. Ciencias Psicológicas, 10(1), 77-83.
https://doi.org/http://www.scielo.edu.uy/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1688-
42212016000100008&lng=es&tlng=es.
González Sánchez, M. F., & Méndez Vásquez, M. F. (setiembre de 2017). Determinantes de la rentabilidad
financiera de las MIPYMES de los sectores prioritarios en el período 2012-2015. Presentado a la
Facultad de Ciencias Sociales y Humanísticas de la Escuela Superior Politécnica del Litoral
(ESPOL), previa a la obtención del Título de Economista con mención en Gestión Empresarial .
Repositorio Digital ESPOL.
Guerrero Bejarano, M. A. (2016). La Investigación Cualitativa. INNOVA Research Journal, Vol. 1(Núm.
2), 1-9.
Hernández Sampieri, R., Fernández Collado, C., & Baptista Lucio, P. (2014). Metodología de la
Investigación (Sexta Edición ed.). México: Mc Graw-Hill.
Hernández Sampieri, R., Fernández-Collado, C., & Baptista Lucio, P. (2006). Metodología de la
Investigación (Sexta ed.). México: Mc Graw Hill.
Congreso de la Nación Paraguaya. (16 de 05 de 2012). Ley Nº 4457 - Para las Micro, Pequeñas y Medianas
Empresas (MIPYMES). Asunción, Paraguay: Congreso de la Nación Paraguaya.
https://www.bacn.gov.py/leyes-paraguayas/8272/ley-n-4457-para-las-micro-pequenas-y-
medianas-empresas-mipymes
Cortes Cortes, J. A., & Bohórquez, K. M. (2022). Impacto social de los programas de microcrédito en las
unidades económicas bogotanas fase I. Ciencia Latina Revista Científica Multidisciplinar, 6(6),
643-955. https://doi.org/https://doi.org/10.37811/cl_rcm.v6i6.3563
El Comercio. (22 de abril de 2015). 10 nuevos tipos de crédito están en vigencia en Ecuador.
https://www.elcomercio.com/actualidad/negocios/nuevos-tipos-credito-vigentes-ecuador.html
Escobar de la Cuadra, Y. M., Mora Bocca, D. A., Vargas Ortiz, O. G., & Villegas de la Cuadra, S. J. (2024).
Factores Determinantes de la Rentabilidad de las Microempresas. Ciencia LAtina Revista Científica
Multidisciplinar, Vol. 8(núm. 6), 75-91. https://doi.org/https://doi.org/10.37811/cl_rcm.v8i6.14531
França, O. (2016). Análisis y valoración de políticas preventivas de inconductas de investigadores
científicos. Ciencias Psicológicas, 10(1), 77-83.
https://doi.org/http://www.scielo.edu.uy/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1688-
42212016000100008&lng=es&tlng=es.
González Sánchez, M. F., & Méndez Vásquez, M. F. (setiembre de 2017). Determinantes de la rentabilidad
financiera de las MIPYMES de los sectores prioritarios en el período 2012-2015. Presentado a la
Facultad de Ciencias Sociales y Humanísticas de la Escuela Superior Politécnica del Litoral
(ESPOL), previa a la obtención del Título de Economista con mención en Gestión Empresarial .
Repositorio Digital ESPOL.
Guerrero Bejarano, M. A. (2016). La Investigación Cualitativa. INNOVA Research Journal, Vol. 1(Núm.
2), 1-9.
Hernández Sampieri, R., Fernández Collado, C., & Baptista Lucio, P. (2014). Metodología de la
Investigación (Sexta Edición ed.). México: Mc Graw-Hill.
Hernández Sampieri, R., Fernández-Collado, C., & Baptista Lucio, P. (2006). Metodología de la
Investigación (Sexta ed.). México: Mc Graw Hill.
pág. 4711
Inglada Galiana, M. E., Sastre Centeno, J. M., & Bilbao, M. d. (2015). Importancia de los microcréditos
como instrumento de financiación en el desarrollo social. Revista Guillermo de Ockham, 13(2), 89-
100. https://doi.org/https://doi.org/10.21500/22563202.2264
Junta de Regulación Monetaria y Financiera. (abril de 2015). Resolución N° 043-2015 - Codificación de
las normas que regulan la segmentación de la cartera de crédito de las entidades del sistema
financiero nacional. Ecuador. https://vlex.ec/vid/resolucion-n-043-2015-811432693
Lara Salazar, M. R. (2024). Microcrédito y desarrollo financiero de las microempresas del sector comercio
en el distrito de Moquegua. Tesis para optar el título profesional de Contador Público. Huancayo,
Perú: Repositorio Institucional Continental.
Ministerio de Industria y Comercio. (2024). Gobierno del Paraguay lanza programa de créditos con bajas
tasas y plazos flexibles para Mipymes. https://www.mic.gov.py/gobierno-del-paraguay-lanza-
programa-de-creditos-con-bajas-tasas-y-plazos-flexibles-para-mipymes/
Miravitlles, P., Mora, T., & Achcaoucaou, F. (2018). Corporate financial structure and firm’s decision to
export. Management Decision, 56(7), 1526 1540. https://doi.org/https://doi.org/10.1108/MD-08-
2017-0788
Moscoloni, N. (2005). Complementación metodológica para el análisis de datos cuantitativos y cualitativos
en evaluación educativa. Revista Electrónica de Metodología Aplicada, Vol. 10(núm. 2), 1-10.
https://rephip.unr.edu.ar/server/api/core/bitstreams/517ea724-65b9-454a-a092-
02744afbe6aa/content
Pérez Caldentey, E., & Titelman, D. (2018). La inclusión financiera para la inserción productiva y el papel
de la banca de desarrollo. https://repositorio.cepal.org/server/api/core/bitstreams/48c62b04-7611-
4a61-bd9f-f6dcc5c27c7d/content
Rojas, D., Higuerey, A., & Manzaneque Lizano, M. (setiembre de 2019). Salud financiera y desempeño de
empresas latinoamericanas: impacto en las decisiones de estructura financiera. XX Congreso
Internacional AECA. https://xxcongreso.aeca.es/wp-content/uploads/2019/09/138b.pdf
Romaní Alejo, G. E., & Miranda Bellido, R. (2024). Factores de las buenas prácticas en la gestión
financiera para los microcréditos. Editorial Navegante.
https://doi.org/https://doi.org/10.5281/zenodo.10620264
Inglada Galiana, M. E., Sastre Centeno, J. M., & Bilbao, M. d. (2015). Importancia de los microcréditos
como instrumento de financiación en el desarrollo social. Revista Guillermo de Ockham, 13(2), 89-
100. https://doi.org/https://doi.org/10.21500/22563202.2264
Junta de Regulación Monetaria y Financiera. (abril de 2015). Resolución N° 043-2015 - Codificación de
las normas que regulan la segmentación de la cartera de crédito de las entidades del sistema
financiero nacional. Ecuador. https://vlex.ec/vid/resolucion-n-043-2015-811432693
Lara Salazar, M. R. (2024). Microcrédito y desarrollo financiero de las microempresas del sector comercio
en el distrito de Moquegua. Tesis para optar el título profesional de Contador Público. Huancayo,
Perú: Repositorio Institucional Continental.
Ministerio de Industria y Comercio. (2024). Gobierno del Paraguay lanza programa de créditos con bajas
tasas y plazos flexibles para Mipymes. https://www.mic.gov.py/gobierno-del-paraguay-lanza-
programa-de-creditos-con-bajas-tasas-y-plazos-flexibles-para-mipymes/
Miravitlles, P., Mora, T., & Achcaoucaou, F. (2018). Corporate financial structure and firm’s decision to
export. Management Decision, 56(7), 1526 1540. https://doi.org/https://doi.org/10.1108/MD-08-
2017-0788
Moscoloni, N. (2005). Complementación metodológica para el análisis de datos cuantitativos y cualitativos
en evaluación educativa. Revista Electrónica de Metodología Aplicada, Vol. 10(núm. 2), 1-10.
https://rephip.unr.edu.ar/server/api/core/bitstreams/517ea724-65b9-454a-a092-
02744afbe6aa/content
Pérez Caldentey, E., & Titelman, D. (2018). La inclusión financiera para la inserción productiva y el papel
de la banca de desarrollo. https://repositorio.cepal.org/server/api/core/bitstreams/48c62b04-7611-
4a61-bd9f-f6dcc5c27c7d/content
Rojas, D., Higuerey, A., & Manzaneque Lizano, M. (setiembre de 2019). Salud financiera y desempeño de
empresas latinoamericanas: impacto en las decisiones de estructura financiera. XX Congreso
Internacional AECA. https://xxcongreso.aeca.es/wp-content/uploads/2019/09/138b.pdf
Romaní Alejo, G. E., & Miranda Bellido, R. (2024). Factores de las buenas prácticas en la gestión
financiera para los microcréditos. Editorial Navegante.
https://doi.org/https://doi.org/10.5281/zenodo.10620264
pág. 4712
Toscano-Ruíz, D. F., Romero-Ramírez, H. A., & Paz-Sánchez, C. E. (2017). Microcréditos, una necesidad
educativa para asesores y microempresarios vulnerables. EduSol, vol. 17(núm. 58), 1-13.
https://www.redalyc.org/journal/4757/475752821003/html/
Vega-Malagón, G., Ávila-Morales, J., Vega-Malagón, A. J., Camacho-Calderón, N., Becerril-Santos, A.,
& Leo-Amador, G. E. (2014). Paradigmas en la investigación. Enfoque cuantitativo y cualitativo.
European Scientific Journal, vol.10(núm.15), 523-528. https://core.ac.uk/reader/236413540
World Bank. (2023). Financial Inclusion Overview.
https://www.worldbank.org/en/topic/financialinclusion/overview
Zumba, M., Jácome, J., & Bermúde, C. (2023). Modelo de gestión financiera y toma de decisiones en las
medianas empresas, análisis de estudios previos. Revista Compendium: Cuadernos de Economía y
Administración, Vol.10(No.1), 21-32.
https://doi.org/https://doi.org/10.46677/compendium.v10i1.1176
Toscano-Ruíz, D. F., Romero-Ramírez, H. A., & Paz-Sánchez, C. E. (2017). Microcréditos, una necesidad
educativa para asesores y microempresarios vulnerables. EduSol, vol. 17(núm. 58), 1-13.
https://www.redalyc.org/journal/4757/475752821003/html/
Vega-Malagón, G., Ávila-Morales, J., Vega-Malagón, A. J., Camacho-Calderón, N., Becerril-Santos, A.,
& Leo-Amador, G. E. (2014). Paradigmas en la investigación. Enfoque cuantitativo y cualitativo.
European Scientific Journal, vol.10(núm.15), 523-528. https://core.ac.uk/reader/236413540
World Bank. (2023). Financial Inclusion Overview.
https://www.worldbank.org/en/topic/financialinclusion/overview
Zumba, M., Jácome, J., & Bermúde, C. (2023). Modelo de gestión financiera y toma de decisiones en las
medianas empresas, análisis de estudios previos. Revista Compendium: Cuadernos de Economía y
Administración, Vol.10(No.1), 21-32.
https://doi.org/https://doi.org/10.46677/compendium.v10i1.1176