An�lisis econ�mico y financiero de
una empresa prestadora de servicios enfatizado en la cartera morosa de clientes
Dr. Julio C�sar Machaca Mamani
https://orcid.org/0000-0003-4866-3885
Universidad Nacional Jos� Mar�a Arguedas
Per�, Apur�mac
Dra. Roc�o Cahuana Lipa
https://orcid.org/0000-0002-7671-5585
Universidad Tecnol�gica de los Andes
Per�, Apur�mac
Dra. Rosario Giovanna Machaca Mamani
https://orcid.org/0000-0002-1606-1575
Universidad Andina N�stor C�ceres Vel�squez
Per�, Puno
RESUMEN
El estudio contempla un an�lisis pormenorizado de la situaci�n econ�mica y financiera de la E.P.S. EMSAPUNO S.A.� durante los periodos 2007 al 2011, enfatizado en la cartera morosa de clientes abonados de losD servicios b�sicos de agua potable y alcantarillado de la ciudad de Puno a trav�s de la aplicaci�n del m�todo de investigaci�n descriptiva, ex post facto, cuantitativa y b�sica. que permiti� recoger informaci�n preliminar sobre situaciones y/o hechos con el objeto de examinarlos, analizarlos, describirlos y con ello determinar su efecto y las relaciones que existe entre los mismos durante los cinco periodos de evaluaci�n a trav�s de la t�cnica del an�lisis documental, arribando a los siguientes resultados. El servicio est� categorizado en cuatro rubros: Domestico, Comercial, Industrial y Estatal creciendo aproximadamente en 1537 usuarios promedio por a�o, dej�ndose de recaudar 3 millones 319 mil 197 nuevos soles por concepto de moras. Durante los a�os 2008 al 2011 no existi� sobreendeudamiento, en consecuencia, la empresa no perdi� autonom�a y el apalancamiento obedeci� a recursos y/o capitales propios. Respecto a la solvencia patrimonial se muestra un significativo incremento por encima de la unidad monetaria, lo que indica que, si existi� respaldo del patrimonio de la empresa para cubrir las obligaciones con terceros. Con relaci�n a la gesti�n del costo de ventas, estos han sido absorbido por el rubro gastos operacionales o denominado costo de ventas quedando la diferencia como utilidad bruta. Acerca de la rentabilidad de las ventas netas se pudo observar que todos los resultados mostraron cifras negativas excepto el ejercicio 2007, esto es porque la empresa no ha tenido utilidad en ninguno de los cuatro periodos de evaluaci�n siguientes. Mientras tanto los importes de p�rdida econ�mica no sobrepasan el 100% del total de las ventas de los mencionados periodos. Respecto a la rentabilidad de la inversi�n, se pudo observar que los resultados muestran cifras negativas excepto el ejercicio 2007 donde la ratio es positiva y asciende a 0,0300 y por lo tanto no existe p�rdida econ�mica significativa. De esta manera las cifras nos demuestran que, para el periodo 2008 la p�rdida econ�mica ha significado el 5% de la inversi�n total. De igual forma para los periodos 2009, 2010 y 2011 la p�rdida econ�mica ha significado el 5% (-0,05), 6% (-0,06) y 7% (-0,07) del total de la inversi�n respectivamente. En relaci�n a la rentabilidad del patrimonio se visualiza que los resultados para los cinco periodos de evaluaci�n, distingue valores negativos excepto en el ejercicio 2007 con (0,0006 y 0,06%) donde no existi� p�rdida significativa del patrimonio invertido. Sin embargo, para 2008 la p�rdida ha significado el 8% de su patrimonio invertido. En los dem�s ejercicios (2009, 2010 y 2011) se presentan p�rdidas del 8%, 10% y 14% respectivamente. Conclusiones: Con relaci�n a la formulaci�n de los estados financieros, su presentaci�n es medianamente entendible y oportuna. En cuanto al rubro �cuentas por cobrar�, se concluye que es innecesario seguir arrastr�ndolo peri�dicamente porque se incrementa la cartera morosa.� Por otro lado, se concluy�, que los usuarios no cancelan oportunamente su facturaci�n mensual, debido a m�ltiples razones y una evidente incapacidad econ�mica, lo que trae como consecuencia falta de liquidez y solvencia, pues son precisamente ellos, los que subvencionan directamente la producci�n de servicios b�sicos en la ciudad de Puno. As� mismo, la deficiente recuperaci�n de cartera morosa est� ocasionando entre otras cosas la falta de realismo en la informaci�n contable e insolvente imagen institucional ante los clientes, adem�s la generaci�n de obligaciones tributarias innecesarias e incapacidad de pago de las obligaciones reales de la empresa. Finalmente, las deudas contra�das con terceros no se recuperan con la celeridad, montos y porcentajes esperados.
Palabras clave: an�lisis econ�mico; an�lisis financiero; empresa prestadora de servicios y cartera morosa de clientes
Economic and financial analysis of a service provider company emphasized on the default customer portfolio
ABSTRACT
The study contemplates a detailed analysis of the economic and financial situation of the E.P.S. EMSAPUNO S.A. during the periods 2007 to 2011, emphasizing the delinquent portfolio of paying clients of the basic services of drinking water and sewerage of the city of Puno through the application of the descriptive, retrospective, quantitative and basic research method. which allowed collecting preliminary information on situations and/or facts in order to examine, analyze, describe them and thereby determine their effect and the relationships that exist between them during the five evaluation periods, arriving at the following results. The service is categorized into four categories: Domestic, Commercial, Industrial and State, growing by approximately 1,537 average users per year, failing to collect 3 million 319 thousand 197 new soles for arrears. During the years 2008 to 2011 there was no over-indebtedness, consequently, the company did not lose autonomy and the leverage was due to its own resources and/or capital. Regarding equity solvency, a significant increase is shown above the monetary unit, which indicates that, if there was support from the company's equity to cover obligations with third parties. In relation to the management of the cost of sales, these have been absorbed by the item operating expenses or called cost of sales, leaving the difference as gross profit. Regarding the profitability of net sales, it was observed that all the results showed negative figures except for the 2007 financial year, this is because the company has not had a profit in any of the following four evaluation periods. Meanwhile, the amounts of economic loss do not exceed 100% of the total sales of the aforementioned periods. Regarding the profitability of the investment, it was observed that the results show negative figures except for the 2007 financial year where the ratio is positive and amounts to 0.0300 and therefore there is no significant economic loss. In this way, the figures show us that, for the 2008 period, the economic loss has meant 5% of the total investment. Similarly, for the periods 2009, 2010 and 2011, the economic loss has meant 5% (-0.05), 6% (-0.06) and 7% (-0.07) of the total investment, respectively. In relation to the return on equity, it can be seen that the results for the five evaluation periods distinguish negative values, except in 2007 with (0.0006 and 0.06%) where there was no significant loss of invested equity. However, for 2008 the loss has meant 8% of its invested assets. In the other years (2009, 2010 and 2011) there are losses of 8%, 10% and 14% respectively. Conclusions: In relation to the formulation of the financial statements, its presentation is fairly understandable and timely. Regarding the item "accounts receivable", it is concluded that it is unnecessary to continue dragging it periodically because the delinquent portfolio increases. On the other hand, it was concluded that users do not pay their monthly billing in a timely manner, due to multiple reasons and an evident economic incapacity, which results in a lack of liquidity and solvency, since it is precisely, they who directly subsidize the production of basic services in the city of Puno. Likewise, the poor recovery of the delinquent portfolio is causing, among other things, the lack of realism in the accounting information and insolvent institutional image before the clients, in addition to the generation of unnecessary tax obligations and inability to pay the real obligations of the company. Finally, the debts contracted with third parties are not recovered with the expected speed, amounts and percentages.
Keywords: economic analysis; financial analysis; service provider company and delinquent client portfolio
Art�culo recibido:� 15 enero 2022
Aceptado para publicaci�n: 08 febrero 2022
Correspondencia: [email protected]
Conflictos de Inter�s: Ninguna que declarar
�1. INTRODUCCI�N�
Seg�n Flores (2013) en la actualidad las unidades econ�micas se encuentran inmersas dentro de un escenario neoliberal globalizado, marcado por la alta competencia.� En este contexto, las empresas se identifican como lentas y veloces; las primeras tendr�n que disolver o retirarse del mercado sino reaccionan ante los nuevos retos; los segundos son los que r�pidamente se adaptar�n al cambio y las nuevas tecnolog�as. Al momento, la E.P.S. EMSAPUNO S.A. ha mostrado debilidades en su gesti�n financiera durante los ejercicios econ�micos materia de estudio, que se manifiestan en resultados deficitarios, debido a que no se les presta la debida atenci�n e importancia a los indicadores financieros b�sicos para determinar su situaci�n financiera real y soporte fundamental en la toma de decisiones de la alta gerencia.
Ante estas circunstancias, se manifiesta la morosidad de clientes como un problema serio, que tiene su origen en la diferencia que se genera entre el servicio prestado y el pago inoportuno expresado en t�rminos econ�micos que efect�an los clientes (personas naturales y/o jur�dicas) que celebran contratos para beneficiarse de dichos servicios, es decir, abastecimiento de agua potable y evacuaci�n de las mismas, como aguas servidas. �Seg�n Amaya (2010) los efectos que repercuten se reflejan en los estados financieros que cumplen un rol muy important�simo en la gesti�n administrativa y empresarial porque genera informaci�n acerca del patrimonio y de los resultados, constituy�ndose en los elementos primordiales para establecer las relaciones o medidas econ�micas y financieras, adem�s de servir como un referente o indicador de las tendencias por donde se encaminan los negocios.
En consecuencia, la identificaci�n oportuna de la morosidad de los clientes abonados a los servicios b�sicos de agua potable y alcantarillado permitir� cuantificar los porcentajes de participaci�n en los ingresos econ�micos de la empresa. As� mismo, de acuerdo con Apaza (2011) el an�lisis, evaluaci�n e interpretaci�n de los factores colaterales que se reflejan en los estados financieros, permitir� determinar la incidencia en la recaudaci�n de ingresos durante sus operaciones. Hechos que deber�an ocasionar efectos positivos en la gesti�n institucional de las organizaciones.
2. MATERIALES Y M�TODOS
Seg�n Baena (2016) se trata de un estudio descriptivo anal�tico, ex post facto cuantitativo, no experimental, cuantitativo y b�sica. Seg�n Hern�ndez, et al (2014) se busc� especificar las propiedades, caracter�sticas y los rasgos importantes de un fen�meno llamado morosidad dentro de una empresa prestadora de servicios de agua potable y alcantarillado. Seg�n �aupas, et al (2018) para lograr tal efecto se ha recopilado informaci�n documentaria relevante en t�rminos hist�ricos, econ�micos y financieros. Al final se complement� con la aplicaci�n del m�todo deductivo.
2.1.Poblaci�n y muestra
Descontando la ciudad de Puno, actualmente la EPS EMSAPUNO S.A. atiende a los clientes de las localidades de Ilave, Juli y Desaguadero en las provincias del Collao y Chucuito respectivamente. Sin embargo, el estudio se centr� en Puno como distrito capital, constituy�ndose en la muestra m�s representativa con porcentajes que van del 74% al 78% de clientes registrados para los periodos de estudio. Por consiguiente, de acuerdo con Bernal (2010) se adopt� el modelo de muestreo no probabil�stico intencional y de acuerdo a Tamayo (2003) es dirigido por conveniencia.
2.2.T�cnicas e instrumentos de la recolecci�n de datos
De acuerdo con Arias (2016) son imprescindibles para obtener informaci�n, siendo la t�cnica del an�lisis documental a trav�s de la hoja de revisi�n documentaria, la m�s ideal para este tipo de situaciones. �aupas, et al (2014) para el tratamiento estad�stico, an�lisis e interpretaci�n de los datos fue necesario la aplicaci�n del Ms Excel.
3. RESULTADOS Y DISCUSI�N
3.1. �rea Operativa: Producci�n
A priori podemos afirmar que no todo el l�quido elemento que capta, trata y produce la E.P.S. EMSAPUNO S.A. se factura debido a que, desde el lugar de su almacenamiento hasta su distribuci�n final, este se desperdicia por una serie de causas que son conocidas t�cnicamente como p�rdida. Dicha p�rdida viene hacer el agua que no cumple ninguna �til funci�n, simplemente se evacua de los sistemas de abastecimiento e ingresa a las redes de distribuci�n de la ciudad de Puno. Estas p�rdidas son consolidadas en el Balance H�drico que viene a constituirse en una herramienta de Gesti�n y Evaluaci�n de p�rdidas por componente y sirve para evaluar la magnitud e impacto que tiene cada uno de los componentes en el volumen de p�rdidas
Tabla 1
Consolidado de la producci�n de agua potable
|
A�o |
Producci�n de agua (m3) |
% |
Facturaci�n (m3) |
% |
No Facturado |
|
|
(m3) |
% |
|||||
|
2007 |
5,997,113 |
19.7 |
4,313,778 |
18.8 |
1,683,335 |
22.5 |
|
2008 |
6,138,022 |
20.2 |
4,473,811 |
19.5 |
1,664,211 |
22.3 |
|
2009 |
6,383,099 |
21.0 |
4,570,384 |
19.9 |
1,812,715 |
24.2 |
|
2010 |
5,940,612 |
19.5 |
4,707,526 |
20.5 |
1,233,086 |
16.5 |
|
2011 |
5,951,835 |
19.6 |
4,869,271 |
21.2 |
1,082,564 |
14.5 |
|
TOTAL |
30,410,681 |
100.0 |
22,934,770 |
100.0 |
7,475,911 |
100.0 |
Nota. Divisi�n de Operaci�n y Mantenimiento
3.2. �rea Operativa: Comercializaci�n
La captaci�n, el tratamiento y la distribuci�n constituyen elementos primordiales de la producci�n del agua potable; esta origina la atenci�n de las necesidades b�sicas que tienen los usuarios que est�n considerados como abonados y que se registran de la siguiente manera:
Tabla 2
Poblaci�n de usuarios clasificados por categor�as
|
Categor�a |
A�o |
||||
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
|
|
Domestico |
14,763 |
15,650 |
16,627 |
17,469 |
18,381 |
|
Comercial |
641 |
623 |
658 |
730 |
762 |
|
Industrial |
19 |
43 |
56 |
39 |
51 |
|
Estatal |
72 |
82 |
87 |
108 |
143 |
|
TOTAL |
15,495 |
16,398 |
17,428 |
18,346 |
19,337 |
Nota. Divisi�n de Operaci�n y Mantenimiento
Tabla 3
Poblaci�n de usuarios facturados por categor�as
|
Categor�a |
A�o |
||||
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
|
|
Domestico |
12,094 |
12,767 |
13,473 |
14,232 |
15,033 |
|
Comercial |
569 |
571 |
573 |
568 |
571 |
|
Industrial |
11 |
11 |
10 |
12 |
13 |
|
Estatal |
66 |
64 |
66 |
67 |
67 |
|
TOTAL |
12,740 |
13,413 |
14,122 |
14,879 |
15,684 |
Nota. Divisi�n de Operaci�n y Mantenimiento
Como se aprecia la poblaci�n total y usuaria de la ciudad de Puno manifiesta una tendencia creciente, sin embargo, no toda la poblaci�n que figura clasificada dentro de las categor�as dom�stico, comercial, industrial y estatal son facturadas mensualmente ni mucho menos en forma anual.
Tabla 4
Poblaci�n efectiva que cancela sus servicios
|
Categor�a |
A�o |
||||
|
2007 |
2008 |
2007 |
2010 |
2007 |
|
|
Domestico |
9,537 |
8,422 |
9,391 |
10,083 |
10,761 |
|
Comercial |
473 |
501 |
492 |
436 |
518 |
|
Industrial |
10 |
10 |
8 |
11 |
12 |
|
Estatal |
56 |
61 |
59 |
60 |
65 |
|
TOTAL |
10,076 |
8,994 |
9,950 |
10,590 |
11,356 |
Nota. Divisi�n de Operaci�n y Mantenimiento
Sin embargo, las cifras registran una tendencia de decreciente en relaci�n a la poblaci�n total de usuarios de la ciudad de Puno versus la poblaci�n total facturada y versus la poblaci�n total que cancela sus servicios peri�dicamente.
Tabla 5
Constituci�n de la poblaci�n morosa�
|
Categor�a |
A�o |
||||
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
|
|
Domestico |
2557 |
4345 |
4082 |
4149 |
4272 |
|
Comercial |
96 |
70 |
81 |
132 |
53 |
|
Industrial |
1 |
1 |
2 |
1 |
1 |
|
Estatal |
10 |
3 |
7 |
7 |
2 |
|
TOTAL |
2664 |
4419 |
4172 |
4289 |
4328 |
Nota. Divisi�n de Comercializaci�n
Resultado de la diferencia de la poblaci�n de usuarios facturados por categor�as (tabla 3) menos la poblaci�n efectiva que cancela sus servicios (tabla 4).
3.3. Recaudaci�n econ�mica y morosidad
La diferencia obtenida de la producci�n con relaci�n directa a la facturaci�n es la recaudaci�n. Seg�n Ferrer (2004) estas tres etapas anteceden a la cartera morosa que constituye un valor econ�mico que puede ser factible de recuperaci�n en el corto, mediano y largo plazo de acuerdo a las pol�ticas de cobranza que se implanten para su efectivizaci�n. En tanto, el rubro morosidad resulta de la diferencia entre la facturaci�n en moneda nacional de los usuarios clasificados en categor�as y la recaudaci�n econ�mica que se registra en ventanilla producto del servicio prestado mensualmente y consolidado en forma anual.
Tabla 6
Estructura financiera (interna)
|
|
Ejercicio |
||||
|
Componentes |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
|
Activo |
|
|
|
|
|
|
1.- Inversi�n |
|
|
|
|
|
|
Inversi�n Corriente |
748,575 |
656,662 |
734,442 |
885,516 |
1.646.214 |
|
Disponible |
113,276 |
2,500 |
53,098 |
189,718 |
630,207 |
|
Exigible |
483,797 |
539,741 |
528,287 |
537,998 |
866,497 |
|
Realizable |
151,502 |
114,421 |
153,057 |
157,800 |
149,510 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Inversion���� Inmovilizada |
17,771,887 |
38,306,014 |
40,368,224 |
44,513,839 |
42,875,507 |
|
Temporal |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Fijo |
17,458.330 |
36,708,884 |
38,737,471 |
39,859,131 |
38,794,596 |
|
Otros |
313,557 |
1,597,130 |
1,630,753 |
4,654,708 |
4,080,911 |
|
Total |
18,520,462 |
38,962,676 |
41,102,666 |
45,399,355 |
44,521,721 |
|
�(Pasivo Y Patrimonio) |
|
|
|
|
|
|
2.- Financiamiento |
|
|
|
|
|
|
Capital A Corto Plazo |
3,313,334 |
4,315,145 |
7,836,406 |
11,915,415 |
15,785,857 |
|
Capital Permanente |
15,207,128 |
34,647,531 |
33,266,260 |
33,483,940 |
28,735,864 |
|
Deudas A Largo Plazo |
7,420,732 |
11,183,623 |
9,617,423 |
7,624,279 |
6,150,194 |
|
Patrimonio Neto |
7,786,396 |
23,463,908 |
23,648,837 |
25,859,661 |
22,585,670 |
|
Otros |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Total |
18,520,462 |
38,962,676 |
41,102,666 |
45,399,355 |
44,521,721 |
Nota. Estados Financieros en soles sin c�ntimos
Tabla 7
Estado de resultados
|
Componentes |
Ejercicio |
||||
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
|
|
Ventas Netas |
4,132,110 |
4,976,338 |
5,409,584 |
5,727,412 |
5,442,856 |
|
(-) Costo De Ventas |
-2,324,269 |
-3,195,988 |
-3,914,291 |
-3,853,526 |
-3,387,525 |
|
Utilidad Bruta |
1,807,841 |
1,780,350 |
1,495,293 |
1,873,886 |
2,055,331 |
|
(-) Gastos De Ventas |
-504,569 |
-693,372 |
-837,927 |
-843,475 |
-787,870 |
|
(-) Gastos De Administraci�n |
-1,478,339 |
-1,998,622 |
-1,717,515 |
-1,786,226 |
-1.631,128 |
|
Resultado De La Operaci�n |
-175,067 |
-911,644 |
-1,060,149 |
-755,815 |
-363,667 |
|
(+) Ingresos Financieros |
333 |
1,193 |
1,227 |
268 |
857 |
|
(+) Otros Ingresos |
268,192 |
353,643 |
112,401 |
70,543 |
255,801 |
|
(-) Gastos Financieros |
-452,521 |
-1,205,129 |
-968,447 |
-2,304,635 |
-2,473,712 |
|
(-) Otros Egresos |
-121,309 |
-872,753 |
-887,355 |
-216,898 |
-155,626 |
|
Resultados Por Exp. A Inflac. |
485,032 |
717,783 |
840,710 |
614,542 |
-397,031 |
|
Utilidad� (O Perdida) Del Ejercicio |
4,660 |
-1,916.907 |
-1,961,613 |
-2,591,995 |
-3,133,378 |
Nota. Estados Financieros en soles sin c�ntimos
Tabla 8
Ratios de Liquidez
|
Ratios de liquidez |
Ejercicio |
||||||||||
|
2007 |
R |
2008 |
R |
2009 |
R |
2010 |
R |
2011 |
R |
||
|
Operaci�n |
Operaci�n |
Operaci�n |
Operaci�n |
Operaci�n |
|||||||
|
Liquidez general |
|
0,23 |
|
0,15 |
|
0,09 |
|
0,07 |
|
0,10 |
|
|
(D+e+r)/ |
|
748,575 |
|
656,662 |
|
734,442 |
|
885,516 |
|
1,646,214 |
|
|
(Deudas a Corto Plazo) |
3,313,334 |
|
4,315,145 |
|
7,836,406 |
|
11,915,415 |
|
15,785,857 |
|
|
|
Liquidez restringida |
|
0,18 |
|
0,13 |
|
0,07 |
|
0,06 |
|
0,09 |
|
|
(D+e) / |
|
597,073 |
|
542,241 |
|
581,385 |
|
727,716 |
|
1,496,704 |
|
|
(Deudas a Corto Plazo) |
3,313,334 |
|
4,315,145 |
|
7,836,406 |
|
11,915,415 |
|
15,785,857 |
|
|
|
Liquidez absoluta |
|
0,03 |
|
0,001 |
|
0,01 |
|
0,02 |
|
0,04 |
|
|
(D) / |
|
113,276 |
|
2,500 |
|
53,098 |
|
189,718 |
|
630,207 |
|
|
(Deudas a Corto Plazo) |
3,313,334 |
|
4,315,145 |
|
7.836,406 |
|
11,915,415 |
|
15,785,857 |
|
|
Fuente: Tabla 6
Tabla 9
Indicadores de Solvencia
|
Indicadores De Solvencia
|
Ejercicio |
|||||||||
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
||||||
|
FINANCIERO |
FINANCIERO |
FINANCIERO |
FINANCIERO |
FINANCIERO |
||||||
|
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
|
|
INDEPENDENCIA FINANCIERA |
|
0,58 |
|
0,40 |
|
0,42 |
|
0,43 |
|
0,49 |
|
(Capital a Corto Plazo + Deuda a Largo Plazo) |
10,734,066 |
|
15,498,768 |
|
17,453,829 |
|
19,539,694 |
|
21,936,051 |
|
|
�(Inversi�n Corriente + Inversi�n Inmovilizada) |
18,520,462 |
|
38,962,676 |
|
41,102,666 |
|
45,399,355 |
|
44,521,721 |
|
|
SOLVENCIA PATRIMONIAL |
|
0,73 |
|
1,51 |
|
1,35 |
|
1,32 |
|
1,03 |
|
(Capital Social + Reservas + Utilidades No D) |
7,786,396 |
|
23,463,908 |
|
23,648,837 |
|
25,859,661 |
|
22,585,670 |
|
|
(Capital a Corto Plazo + Deuda a Largo Plazo) |
10,734,066 |
|
15,498,768 |
|
17,453,829 |
|
19,539,694 |
|
21,936,051 |
|
Fuente: Tabla 6
Tabla 10
Ratios de gesti�n
|
Ratios De Gestion |
Ejercicio |
|||||||||
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
||||||
|
FINANCIERO |
FINANCIERO |
FINANCIERO |
FINANCIERO |
FINANCIERO |
||||||
|
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
|
|
Rotacion De Cuentas Por Cobrar |
|
9,93 |
|
13,80 |
|
15,64 |
|
17,25 |
|
8,41 |
|
(Ventas Netas) / |
4,132,110 |
|
4,976,338 |
|
5,409,584 |
|
5,727,412 |
|
5,442,856 |
|
|
(Cuentas Por Cobrar) |
416,007 |
|
360,486 |
|
345,961 |
|
332,048 |
|
646,930 |
|
|
Rotacion Gastos Operacionales |
|
-0,56 |
|
-0,64 |
|
-0,72 |
|
-0,67 |
|
-0,62 |
|
(Costo De Ventas) / |
-2,324,269 |
|
-3,195,988 |
|
-3,914,291 |
|
-3,853,526 |
|
-3,387,525 |
|
|
(Ventas Netas) |
4,132,110 |
|
4,976,338 |
|
5,409,584 |
|
5,727,412 |
|
5,442,856 |
|
Fuente: Tabla 6 y 7
Tabla 11
Ratios de rentabilidad
|
Ratios De Rentabilidad |
Ejercicio |
|||||||||
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
||||||
|
FINANCIERO |
FINANCIERO |
FINANCIERO |
FINANCIERO |
FINANCIERO |
||||||
|
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
Operaci�n |
R |
|
|
Rentabilidad De Las Ventas |
|
0,0011 |
|
-0,39 |
|
-0,36 |
|
-0,45 |
|
-0,58 |
|
(Utilidad Neta) / |
4,660 |
|
-1,916,907 |
|
-1,961,613 |
|
-2,591,995 |
|
-3,133,378 |
|
|
(Ventas) |
4,132,110 |
|
4,976,338 |
|
5,409,584 |
|
5,727,412 |
|
5,442,856 |
|
|
Rentabilidad De La Inversion |
|
0,0003 |
|
-0,05 |
|
-0,05 |
|
-0,06 |
|
-0,07 |
|
(Utilidad Neta) / |
4,660 |
|
-1,916,907 |
|
-1,961,613 |
|
-2,591,995 |
|
-3,133,378 |
|
|
(Inversi�n Total) |
18,520,462 |
|
38,962,676 |
|
41,102,666 |
|
45,399,355 |
|
44,521,721 |
|
|
Rentabilidad Patrimonial |
|
0,0006 |
|
-0,08 |
|
-0,08 |
|
-0,10 |
|
-0,14 |
|
(Utilidad Neta) / |
4,660 |
|
-1,916,907 |
|
-1,961,613 |
|
-2,591,995 |
|
-3,133,378 |
|
|
(Patrimonio) |
7,786,396 |
|
23,463,908 |
|
23,648,837 |
|
25,859,661 |
|
22,585,670 |
|
Fuente: Tabla 6 y 7
DISCUSI�N
EMSAPUNO S.A. como entidad abocada a la prestaci�n de servicios b�sicos de agua potable y alcantarillado y como empresa pionera dedicada a su administraci�n est� constituida en su mayor parte por trabajadores nombrados y en su menor proporci�n por trabajadores contratados. Como empresa sus operaciones econ�micas y financieras no imposibilitan de manera inmediata su normal funcionamiento.� La obtenci�n de recursos por conceptos de cobranzas de facturas de servicios b�sicos es utilizada directamente de acuerdo al orden de prioridad para cancelar en primer lugar el abastecimiento de luz el�ctrica que se utiliza permanentemente para bombear las aguas captadas de las diversas fuentes naturales como por ejemplo las del lago Titicaca (Chimu), las aguas que provienen de Totorani y las que se captan de la zona de Aracmayo.
Todas estas captaciones son enviadas hasta los distintos reservorios construidos en partes altas y estrat�gicas de nuestra ciudad y desde ah� utilizando el sistema de gravedad a trav�s de las redes matrices se consigue la distribuci�n del l�quido elemento a todo el circuito urbano e interurbano de Puno; para luego recogerlas como aguas servidas por medio de las redes troncales de alcantarillado y transportarlas tambi�n por sistema de bombeo hasta las lagunas de estabilizaci�n para su posterior tratamiento.
El segundo mayor desembolso econ�mico est� destinado para el pago de las planillas de sueldos y salarios de los trabajadores de la empresa que por su grado de importancia se hace necesario debido a que es el recurso m�s valioso dentro de la entidad que mueve el aparato productivo.
As� mismo se tiene que cumplir con la atenci�n y el mantenimiento de toda la infraestructura instalada que tiene la empresa.� Hablamos de equipos, herramientas, maquinarias, unidades vehiculares, redes de comunicaci�n de agua potable y redes de comunicaci�n de desag�e y alcantarillado.� Finalmente se compensa el esfuerzo f�sico y mental del personal que mueve a la empresa con la cancelaci�n de algunos incentivos y la diferencia entre todos los ingresos recaudados y todos los egresos que se desembolsan le permite generar un remanente que es utilizado para incrementar el capital social de la empresa, cubrir contingencias y ser finalmente reinvertidas en sus diferentes operaciones.
Al final, si bien es cierto que EMSAPUNO S.A. es un monopolio, sin embargo, es la �nica que est� facultada para administrar los servicios b�sicos en nuestra localidad de acuerdo a la legislaci�n vigente.� Los rumores de una probable privatizaci�n reafirmar�an la incapacidad que tiene el gobierno central y regional de dirigir y supervisar una entidad de esta envergadura y de poder solucionar sus problemas y seccionar nuestras instituciones y de dejar en manos de terceros la responsabilidad de cuidar y garantizar la salud y econom�a de los habitantes de esta parte del pa�s.
CONCLUSIONES
Referente a la ratio de rentabilidad de ventas netas se puede observar que todos los resultados muestran cifras negativas excepto el ejercicio 2007, esto es porque la empresa no ha tenido utilidad en ninguno de los cuatro periodos de evaluaci�n siguientes. Mientras tanto los importes de p�rdida econ�mica no sobrepasan el 100% del total de las ventas de los mencionados periodos. Referente a la ratio de rentabilidad de la inversi�n se puede observar que el ejercicio 2007 fue positivo (0.03) a diferencia de todos los dem�s y por lo tanto no existi� p�rdida econ�mica. En consecuencia, seg�n Gil (2004) si la utilidad neta de la empresa es negativa (p�rdida) entonces los resultados de las ratios tambi�n son negativos por lo que se hace posible una interpretaci�n objetiva y razonable que permita definir la rentabilidad. Sin embargo, los resultados nos demuestran que para el periodo 2008 corresponde un resultado de - 0.05, es decir, que la p�rdida econ�mica significa el 5% de la inversi�n total. De igual forma para los periodos 2009, 2010 y 2011 la p�rdida econ�mica significa el 5% (-0.05), 6% (-0.06) y 7% ( -0.07) del total de la inversi�n respectivamente. Referente a la ratio de rentabilidad del patrimonio, para el periodo 2008 la p�rdida significa el 8% de su patrimonio invertido. En los periodos 2009, 2010 y 2011 se presentan p�rdidas del 8%, 10% y 14% respectivamente del total de patrimonio invertido.
Del an�lisis financiero se pudo concluir que durante los a�os 2007 al 2011 se apreci� un preocupante estado de iliquidez generalizado en todos y cada uno de los indicadores (Liquidez general, restringida y absoluta) mostrando por lo tanto un evidente d�ficit econ�mico. En consecuencia, seg�n Nu�ez y Vieites (2009) cuando las operaciones muestran resultados positivos, es decir, por encima del l�mite permisible la interpretaci�n que merece el indicador de Liquidez General, es que la sumatoria del Disponible, Exigible y Realizable es mayor al capital a corto plazo, de manera que se puede afirmar que hay capacidad para cubrir las obligaciones a corto plazo con el capital de trabajo del periodo superando la liquidez m�nima que est� representado por la unidad. As� mismo de acuerdo con Palomino (2013) cuando el indicador de Liquidez Restringida (Disponible adicionado al Exigible) es positivo ya no hay necesidad de recurrir al realizable para su venta. Finalmente, para la Liquidez Absoluta se puede afirmar que cuando su valor es negativo solo interviniendo el Disponible no se puede cubrir con las obligaciones a corto plazo mostrando de esta manera cifras en d�ficit. Concluyendo con el an�lisis se puede mencionar que los cinco periodos de estudio reflejan cifras en d�ficit mostrando estados de iliquidez generalizados, es decir, que con solo la presentaci�n de los resultados deficitarios de Liquidez General de los a�os 2007 al 2011 se puede afirmar que es irrelevante interpretar la liquidez restringida y absoluta, porque aun manejando el capital de trabajo al 100% no se lograr�a superar el nivel de liquidez m�nimo de S/. 1.00.
Con respecto a los resultados del indicador de independencia financiera se interpret� que los capitales de terceros han participado en el financiamiento del 100% de la inversi�n total de cada periodo. Para el periodo 2007 con el 58%; con el 40% para el 2008, con el 42% para el 2009, con el 43% para el 2010 y 49% en el 2011 respectivamente, del cual se desprende de que en el periodo 2007 el respaldo de la inversi�n estaba dado por capital ajeno o de terceros ya que su relaci�n supera el 50% concluyendo por lo tanto que si existe sobreendeudamiento. Sin embargo, en los dem�s periodos, es decir, del 2008 al 2011 se interpreta que el respaldo de la inversi�n estaba dado por el capital propio. Considerando que la relaci�n no supera el 50% se concluye de esta manera que no existe sobreendeudamiento. En tanto, Rea�o (2014) sostiene que si el 50% del total de la inversi�n es igual a la deuda total entonces el l�mite financiero� o grado de endeudamiento es aceptable por la empresa y que pasado este porcentaje representa un sobreendeudamiento por lo cual se concluye que a mayor diferencia habr�a mayor p�rdida de autonom�a financiera. Por otro lado, de los resultados alcanzados en el c�lculo del grado de endeudamiento, se observa que durante el periodo 2007 el riesgo financiero es m�nimo pero significativo porque no existe autonom�a financiera. El resultado de la operaci�n es negativo en ocho unidades, es decir, (-8%) por lo tanto el respaldo de la inversi�n responde a capitales de terceros. Mientras que para los periodos comprendidos entre 2008 al 2011 no existe un sobreendeudamiento, las cifras revelan una diferencia positiva de 10%, 8%, 7% y 1% respectivamente para cada a�o, es decir, no existe mayor riesgo financiero, en consecuencia, la empresa no est� perdiendo autonom�a y el palanqueo obedece a recursos y/o capitales propios. Seg�n S�nchez (2006) una empresa pierde autonom�a cuando no tiene capital propio
Con relaci�n a la ratio de Gesti�n del Exigible, durante el periodo 2007 la E.P.S. EMSAPUNO S.A. ha tenido una rotaci�n de sus exigibles de 9.93 veces al a�o; en el periodo 2008 la Empresa ha mejorado en su exigibilidad, visualizando un incremento de la rotaci�n de su exigible de 13.80 veces durante el a�o, siendo el �ptimo 12 veces. Durante el 2009 el nivel de exigibilidad registra 15.64 veces en el a�o, manifestando una tendencia creciente y logrando superar nuevamente el �ptimo de 12 veces por a�o.� En el periodo 2010 el nivel de exigibilidad registra 17.25 veces al a�o llegando a su pico m�s alto en este lustro de investigaci�n.� Finalmente, en el periodo 2011 sufre un descenso de casi el 50% con relaci�n al a�o 2000 llegando tan solo a 8.41 veces al a�o.
Acerca de la solvencia patrimonial se observ� que durante el 2007 por cada S/. 1.00 de Deuda Total se contaba con un patrimonio de S/. 0.73 de lo que se interpreta que las obligaciones con terceros a corto como a largo plazo no se encontraban respaldadas por el Patrimonio de la Empresa y su capacidad de endeudamiento se hallaba comprometida. Para los dem�s periodos comprendidos entre el a�o 2008 al 2011 se muestra un significativo incremento por encima de la unidad monetaria, es decir, que por cada S/ 1.00 de Deuda Total se tiene un patrimonio de S/. 1.51 para 2008, de S/. 1.35 para 2009, de S/. 1.32 para el 2010 y de S/. 1.03 para el 2011 respectivamente, de lo que se interpreta que si existi� respaldo por el patrimonio de la empresa para cubrir las obligaciones con terceros.
Respecto a la gesti�n del costo de ventas se dijo que en el 2007 se tuvo un �ndice de -0.56, es decir, que del 100% de las Ventas Netas de la empresa durante dicho periodo el 56% de ella ha sido absorbido por el rubro Gastos Operacionales o denominado Costo de Ventas quedando la diferencia como utilidad bruta de la empresa. Para los periodos comprendidos entre los a�os 2008 al 2011 se tuvo �ndices expresados en porcentajes de: 64% para el 2008, 72% para el 2009, 67% para el 2010 y para el 2011 de 62% deduci�ndose que estos porcentajes han sido absorbidos respectivamente por los gastos operacionales o costos de ventas quedando la diferencia como utilidad bruta de la empresa.
Seg�n Weihrich y Koontz (1999) en cualquier empresa los Gastos Operacionales (costo de ventas) afectan directamente a los resultados. Citando a Miyauchi (2000) se deben tener mucho cuidado y control en el manejo de los Costos de Materiales Directos, Mano de Obra y Gastos de Fabricaci�n. Su disminuci�n de estos gastos amerita un trabajo de investigaci�n directamente a los costos que implican operaciones, por lo tanto, se constituye en un punto cr�tico que la Gerencia debe tener en cuenta para los periodos futuros.
Referente a la ratio de rentabilidad de ventas netas se pudo observar que todos los resultados muestran cifras negativas excepto el ejercicio 2007, esto es porque la empresa no ha tenido utilidad en ninguno de los cuatro periodos de evaluaci�n siguientes, es decir, que los Estados de Resultados de EMSAPUNO S.A. en los ejercicios 2008, 2009, 2010 y 2011 muestran p�rdidas. Referente a la ratio de rentabilidad de la inversi�n se advirti� que los resultados muestran cifras negativas excepto el ejercicio 2007 donde la ratio es positiva y asciende a 0.03 y por lo tanto no existe p�rdida econ�mica significativa. Seg�n Enrique Bons�n (2009) si la utilidad neta de la empresa es negativa (p�rdida) entonces los resultados de las ratios tambi�n son negativos por lo que se hace posible una interpretaci�n objetiva y razonable que permita definir la rentabilidad. Sin embargo, los resultados nos demuestran que para el periodo 2008 corresponde un resultado de - 0.05, es decir, que la p�rdida econ�mica significa el 5% de la Inversi�n Total. De igual forma para los periodos 2009, 2010 y 2011 la p�rdida econ�mica significa el 5% (-0.05), 6% ���(-0.06) y 7% ( -0.07) del total de la inversi�n respectivamente.
Finalmente, respecto a la ratio de rentabilidad del patrimonio se apreci� que los resultados para los cinco periodos en evaluaci�n, se distinguen cifras negativas excepto en el ejercicio 2007 con (0.0006 y 0.06%) donde no existi� p�rdida significativa del patrimonio invertido. Para el 2008 la p�rdida significa el 8% de su patrimonio invertido. En los periodos 2009 al 2011 se presentan p�rdidas del 8%, 10% y 14% respectivamente del total Patrimonio invertido de la empresa materia de estudio. Por consiguiente, seg�n Chiavenato (2007) la Gerencia de la Empresa debe implementar medidas tendientes a cubrir estas p�rdidas de lo contrario implicar�a quiebra o disoluci�n por p�rdida patrimonial.
4. CONSIDERACIONES FINALES
Conflictos de inter�s
No ha existido conflicto de intereses.
Arias. F. (2016) El proyecto de investigaci�n (6a ed.). Editorial Episteme
Apaza, M. (2011) Estados Financieros Formulaci�n An�lisis e interpretaci�n. Pacifico Editores.
Amaya, J. (2010) Toma de Decisiones Gerenciales (2� Edici�n). Eco Publicaciones.
Baena, G. (2016) Metodolog�a de la investigaci�n. Grupo Editorial Patria; http://www.biblioteca.cij.gob.mx/Archivos/Materiales_de_consulta/Drogas_de_Abuso/Articulos/metodologia%20de%20la%20investigacion.pdf
Bernal, C. (2006) Metodolog�a de investigaci�n. (Segunda Ed.) Pearson P hall.
Bernal, C. (2010) Metodolog�a de la investigaci�n administraci�n, econom�a, humanidades y ciencias sociales. Pearson educaci�n; https://abacoenred.com/wp-content/uploads/2019/02/El-proyecto-de-investigaci%C3%B3n-F.G.-Arias-2012-pdf.pdf
Carrasco, S. (2007) Metodolog�a de la investigaci�n cient�fica. San Marcos
Chiavenato, I. (2007) Introducci�n a la teor�a general de la administraci�n (7ma ed.)� Mc Graw Hill;
Enrique Bons�n, V. C. (2009) An�lisis de Estados Financieros Pearson Educaci�n S. A.
Ferrer, A. (2004) Formulaci�n, an�lisis e interpretaci�n de estados financieros en sus ocho fases m�s importantes. Pac�fico Editores.
Flores, J. (2013) An�lisis e Interpretaci�n de Estados Financieros. Editorial San Marcos
Gil, A. (2004) Introducci�n al An�lisis Financiero (3 ed.). Limusa
Hern�ndez Sampieri R, Fern�ndez Collado C, Baptista Lucio M (2014) Metodolog�a de la investigaci�n. (6ta ed.) McGraw-Hill/ Interamericana Editores S.A.
Miyauchi, N. (2000) An�lisis Financiero (1� Ed). Editorial Educaci�n asistida en computaci�n.
Nu�ez, A. y Vieites, R. (2009) El Diagnostico Financiero de la Empresa. CEEI GALICIA
Palomino, C. (2013) Estados Financieros. Ediciones CALPA
Rea�o, M. (2014) Implementando la Gerencia Basada en el Valor en la Empresa. Grupo Editorial Mesa Redonda S.A.C.
S�nchez, G. (2006) An�lisis e Interpretaci�n de la Informaci�n Contable. Editora Pir�mide.
Tamayo y Tamayo, M. (2003) El proceso de la investigaci�n cient�fica (4ta ed.) Editorial Limusa S.A.
�aupas, H., Mej�a, E., Novoa, E, y Villag�mez, A. (2014) Metodolog�a de la Investigaci�n (4ta. Edici�n). Ediciones de la U
�aupas, H., Valdivia, M., Palacios, J., Romero, H. (2018) Metodolog�a de la Investigaci�n cuantitativa � cualitativa y redacci�n de la tesis (5ta ed.). Ediciones de la U; https://corladancash.com/wp-content/uploads/2020/01/Metodologia-de-la-inv-cuanti-y-cuali-Humberto-Naupas-Paitan.pdf.
Weihrich, H. y Koontz, H. (1999) Administraci�n una Perspectiva Global. (11ava Ed) McGraw-HILL Interamericana Editores S.A.