Opciones en Acciones Americanas Call con Dividendos: Aproximación Según Volatilidad Histórica e Implícita de los Modelos de Barone-Adesi y Whaley, Black-Scholes y Binomial
Resumen
En este trabajo se exponen los resultados comparados de modelos de valoración de compra de opciones en acciones que pagan dividendos a una tasa constante, por aproximación de Barone-Adesi y Whaley, binomial americano y Black-Scholes, tomando como parámetro a la volatilidad histórica e implica. El objeto de estudio es una empresa de categoría: “Aristócratas del dividendo” para opciones, que forman parte del S&P 500 y que pagan e incrementan anualmente su dividendo por acción sin interrupciones por más de 25 años. Los modelos propuestos gozan de amplia difusión y aplicabilidad tanto en el ámbito académico como para inversionistas entendidos con las ventajas de comprar o vender opciones sean de tipo europeo o americano. Los resultados obtenidos aplicando la constante de volatilidad histórica, y tasa libre de riesgo a un mismo periodo de vencimiento, pero con más de 29 strikes diferentes de la misma opción, fueron cotejados con el valor teórico propuesto y calculado por el bróker, que incluyen su volatilidad implica a cada contrato de opciones del mismo periodo de vencimiento; las diferencias son mínimas casi nulas otorgando validez sobre la aplicación comparativa de los modelos propuestos.
Descargas
Citas
https://doi.org/10.18601/17941113.n.19.05
Barone G, W. R. (1987). Efficient Anaytic Approximation of American Option Values. The Journal of Finance, 301-320.
Black, F. y. (1973). The Pricing of Options and Corporate Liabilities. Journal of Political Economy, 637-59.
Camaño, A. (2007). Opciones americanas, valoración numérica. Dialnet, 44-91.
Climent, J. (2014). La ecuacion de segundo grado en la estimacion de parametros de la martingala y la valuacion de opciones americanas a traves de la programacion estocastica. Estocastica: Finanzas y Riesgo, 155-189.
Collan, M. F. (2009). Fuzzy pay-off method for real option valuation. Journal of Applied Mathematics and Decision Systems, 1-14.
Cox, J. R. (1979). Option pricing: A simplified approach. Journal of Financial Economics, 229-263.
De Jesus, R. (2023). El uso de la volatilidad implícita en el modelado de la varianza condicional puede mejorar la prediccion de la volatilidad y la estimacion del var y cvar. Nueva epoca, 173-198.
Gonzales, M. S. (2015). Opciones reales aplicadas en redes integradas de servicios de salud empleando diferentes metodos de estimacion de la volatilidad. Estudios Gerenciales, 287-298.
Hu Cao, A. (2018). Valoracion de Opciones americanas sobre el VIX mediante el metodo Last-Squares MonteCarlo.
Hull, J. (2009). Introduccion a los mercados de futuros y opciones. NAUCALPAN DE JUAREZ, MEXICO: PEARSON.
Hull, J. (2009). INTRODUCCION A LOS MERCADOS DE FUTUROS Y OPCIONES. NAUCALPAN DE JUAREZ, MEXICO: PEARSON.
Lamothe, P. (2003). Opciones Financieras Un enfoque fundamental. Madrid: Fareso S.A.
Leon, S. (2005). Modelos alternativos de valoraciónde opciones sobre acciones: una aplicaciónal mercado español. DialNet, 33-50.
Macbeth, J. D. (1980). Test of the Black-Scholes and Cox Call Option Valuation Models. Journal of Finance 35, 285-300.
Milanesi, G. (2013). Valuacion de opciones reales: Analisis comparativo entre modelo binomial y version borrosa. Depto. Ciencias Administracion-Uniersidad Nacional del Sur Argentina, 78-97.
Milanesi, G. y. (2014). Momentos Estocasticos de orden superior y la estimacion de la volatilidad implicita: aplicacion de la expansion de Edgeworth en el modelo Black--Scholes . Estudios Gerenciales, 30 (133), 336-342.
Montero, G. (2023). EQUILIBRIO Y OPCIONES EN. Repositorio Institucional [Universitat de Barcelona], [Trabajo final de grado], Barcelona. Obtenido de
http://hdl.handle.net/2445/198780
Neftci, S. N. (2008). INGENIERIA FINANCIERA. MEXICO DF: MCGRAW-HILL INTERAMERICANA.
Rankia. (02 de 12 de 2023). Rankia. Obtenido de www.rankia.com:
https://www.rankia.com/acciones/caterpillar-inc-cat#datos-producto
Rydberg, T. (2000). Realistic Statistical Modeling of Financial Data. International Satatistical Review, 233-258.
Triola, D. (2018). ESTADISTICA. Ciudad de Mexico: Pearson.
Venegas F. (2015). Una guia completa para economistas en la valuacion de opciones. ReserchGate, 155-212.
Venegas, F. (2008). Riesgos financieros y economicos. Santa Fex, Mexico: Cengage Learning Editores.
Whaley, B.-A. a. (1987). Efficient Analytic Approximation of American Option Values. The Jorunal of Finance, 301-320.
Derechos de autor 2024 Jose Antonio Arnez Gutierrez
Esta obra está bajo licencia internacional Creative Commons Reconocimiento 4.0.